Baru saja saya menyadari sesuatu yang layak dibicarakan. Pasar kripto tetap bertahan dengan cukup baik meskipun ada situasi geopolitik yang sedang berlangsung. Bitcoin saat ini berada di sekitar $68.7K, sementara Ethereum di $2.11K. Banyak altcoin seperti Near Protocol, Morpho, Virtuals Protocol, Jupiter, dan Pudgy Penguins juga mengalami pergerakan. Total kapitalisasi pasar kripto mendekati $2.4 triliun.

Lalu mengapa kripto naik padahal biasanya kita mengharapkan sebaliknya? Bagian yang menarik adalah pasar tradisional hampir tidak terganggu. Dow turun hanya 140 poin, dan Nasdaq malah pulih dan menjadi positif. Harga minyak mentah juga tidak melonjak seperti yang diperkirakan - Brent berada di $78 dan WTI di $73. Orang-orang bertaruh minyak di atas $100, tetapi itu tidak terjadi.

Saya rasa ada pembalikan yang sedang terjadi di sini. Sebelum eskalasi, para trader panik menjual kripto menjelang skenario terburuk. Sekarang setelah kejutan awal berlalu dan dampaknya tampak terkendali, mereka mulai membeli kembali. Ini berlawanan dengan pola beli rumor, jual berita yang biasanya terjadi.

Ada juga optimisme nyata tentang de-eskalasi. Peluang taruhan untuk gencatan senjata pada akhir Maret meningkat menjadi 46%, dan pada akhir April mencapai 66%. Jika arah ke sana, masuk akal jika kripto mulai rebound.

Selain itu, gambaran makro ekonomi AS terlihat cukup solid. PMI manufaktur melonjak dari 50.4 menjadi 51 di bulan Februari menurut S&P Global. Data dari ISM menunjukkan pergerakan serupa dari 51.7 menjadi 52.4. Ketika ekonomi tampak stabil, kripto cenderung menarik lebih banyak modal.

Sementara itu, beberapa uang pintar diam-diam mengakumulasi aset. MicroStrategy membeli lebih dari 3.000 Bitcoin minggu lalu, dan pemain besar lainnya mengakumulasi lebih dari 50k ETH. Mereka melakukan ini meskipun mengalami kerugian kertas besar, yang menunjukkan keyakinan mereka.

Sekarang, saya tidak akan lengkap jika tidak menyebut kemungkinan rebound dead-cat. Kita bisa saja melihat reli pemulihan sementara yang kemudian memudar. Tapi untuk saat ini, alasan mengapa kripto naik tampaknya cukup berlandaskan faktor nyata - dampak geopolitik yang terkendali, data makro yang solid, dan kepercayaan institusional. Apakah ini akan bertahan tergantung pada apakah fondasi tersebut benar-benar tetap kokoh. Perlu pengamatan yang cermat.