Hari ini saya hanya memantau pasar kopi, dan cukup menarik melihat bagaimana semuanya semakin bercampur aduk. Kontrak berjangka Arabika naik sedikit, tetapi robusta justru dihajar—turun lebih dari 2% dan menyentuh level terendah dalam 4 minggu. Inti ceritanya adalah semua hujan di Brasil. Minas Gerais benar-benar kebanjiran minggu lalu, sekitar 70mm, padahal biasanya hanya sekitar 30mm. Itu pada dasarnya dua kali lipat dari curah hujan rata-rata, jadi semua orang mengharapkan panen yang lebih besar yang akan datang.

Ini memberi tekanan serius pada harga kopi hari ini. Anda juga melihat Vietnam terus memompa volume robusta rekor—ekspor mereka melonjak 17,5% tahun lalu menjadi 1,58 juta ton, dan mereka memperkirakan kenaikan lagi 6% untuk musim 2025/26. Ketika produsen robusta terbesar di dunia terus meningkatkan pasokan, sulit bagi harga untuk mendapatkan kenaikan.

Situasi persediaan juga tidak membantu. Stok ICE arabica kembali melonjak ke level tertinggi dalam 2,5 bulan pada pertengahan Januari, dan persediaan robusta juga naik. Keduanya berada pada level yang tertekan pada akhir 2025, tetapi akumulasi ini memang nyata. Conab juga menaikkan estimasi panen Brasil untuk 2025 sebesar 2,4%, kini memproyeksikan 56,54 juta karung dibanding 55,20 juta.

Namun, ada satu hal yang sebenarnya menopang harga kopi hari ini—ekspor kopi hijau Brasil turun 18,4% pada bulan Desember. Ini sinyal pengetatan yang nyata, terutama untuk robusta, di mana pengiriman turun 61%. Jadi, ada tarik-menarik antara ekspektasi pasokan yang besar dan perlambatan ekspor yang benar-benar terjadi. Melihat bagaimana ini berkembang dalam beberapa minggu ke depan bisa menjadi kunci untuk menentukan ke mana harga kopi akan bergerak selanjutnya.