Clarity Act – Rincian Draft Terbaru

Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) sedang bergerak melalui Senat dengan pembaruan signifikan. Berikut adalah detail terbaru tentang legislasi yang diusulkan.

Status Saat Ini

Pada Maret 2026, Komite Perbankan Senat secara aktif menegosiasikan tagihan tersebut. Amandemen terbaru dirilis pada Januari 2026, dengan diskusi berkelanjutan berfokus pada hadiah stablecoin, regulasi DeFi, dan batas-batas yurisdiktif antara SEC dan CFTC.

Ketentuan Utama dalam Draft Terbaru

1. Kerangka Yurisdiktif SEC-CFTC

Tagihan ini menetapkan "garis terang" yang jelas antara dua lembaga:

· Yurisdiksi SEC: Aset digital yang berfungsi sebagai sekuritas, khususnya "aset ancilari" yang bergantung pada upaya kewirausahaan
· Yurisdiksi CFTC: Komoditas digital dan token jaringan yang secara intrinsik terkait dengan sistem buku besar terdistribusi

Proses sertifikasi tertulis memungkinkan pemula token jaringan untuk menunjukkan bahwa token mereka bukan aset ancilari. SEC memiliki 60 hari untuk menolak sertifikasi.

2. Hadiah Stablecoin dan Imbal Hasil (Ketentuan Paling Kontroversial)

Bahasa terbaru (per 24 Maret 2026):

· Dilarang: Membayar bunga atau hasil hanya untuk memegang saldo stablecoin
· Diizinkan: Hadiah berbasis aktivitas yang terikat pada tindakan spesifik termasuk:
· Pembukaan akun dan transaksi
· Penggunaan dompet atau protokol
· Program loyalitas atau insentif
· Staking dan penyediaan likuiditas
· Partisipasi tata kelola jaringan

Ini mewakili kompromi antara industri kripto dan bank tradisional, yang berpendapat hadiah stablecoin tidak boleh bersaing dengan simpanan bank.

3. Regulasi DeFi

Judul III Baru mengatasi keuangan terdesentralisasi:

· Perlindungan pengembang: Pengembang non-pengontrol yang menerbitkan atau memelihara kode tanpa mengendalikan dana pelanggan tidak diperlakukan sebagai transmitter uang
· Persyaratan perantara: Perantara terpusat yang berinteraksi dengan protokol DeFi harus menerapkan manajemen risiko, AML, dan kepatuhan sanksi
· Keamanan siber: NIST akan menetapkan standar keamanan siber sukarela untuk protokol DeFi

4. Ketentuan Keuangan Ilisit

Tagihan ini mencakup apa yang disebut Komite Perbankan Senat sebagai "kerangka kerja keuangan ilisit terkuat yang pernah dipertimbangkan Kongres untuk aset digital":

· Broker aset digital, dealer, dan pertukaran harus membentuk program AML, CIP, dan CFT
· Pendaftaran kios aset digital: Lokasi kios harus mendaftar dengan Treasury dengan batas transaksi, periode penawaran, dan persyaratan layanan pelanggan
· Penundaan transaksi: Penegak hukum dapat menempatkan penundaan sementara (hingga 30 hari, dapat diperpanjang hingga 150 hari) pada transaksi mencurigakan
· Kepatuhan sanksi: Treasury akan mengklarifikasi kewajiban OFAC untuk aplikasi buku besar terdistribusi

5. Perlindungan Self-Custody dan Pengembang

Ketentuan "Keep Your Coins Act" secara eksplisit melindungi:

· Hak untuk self-custody aset digital menggunakan dompet yang di-host sendiri
· Pengembang perangkat lunak yang membuat atau menerbitkan kode blockchain tanpa mengendalikan dana pelanggan

6. Tokenisasi Aset Dunia Nyata

Tagihan ini menetapkan aturan untuk aset yang di-tokenisasi:

· Sekuritas yang di-tokenisasi tetap menjadi sekuritas berdasarkan hukum federal
· Melarang mewakili aset yang di-tokenisasi sebagai setara secara hukum dengan aset yang mendasarinya kecuali kondisi tertentu terpenuhi
· SEC dan CFTC akan mengeluarkan aturan tentang penjagaan, penyimpanan catatan, dan kemampuan audit

Perbandingan dengan Versi Dewan Perwakilan

Amandemen Senat berbeda dari CLARITY Act yang disahkan Dewan Perwakilan dalam beberapa hal:

· Memperkenalkan istilah baru seperti "aset ancilari" dan "token jaringan" yang memerlukan rekonsiliasi
· Menambahkan regulasi DeFi komprehensif yang tidak ada di versi Dewan Perwakilan
· Mencakup bahasa hadiah stablecoin spesifik

Jalur Legislatif ke Depan

Hambatan utama yang tersisa:

1. Rekonsiliasi dengan Komite Pertanian Senat (pengawasan CFTC)
2. Rekonsiliasi dengan versi Dewan Perwakilan
3. Kekhawatiran Demokrat tentang ketentuan etika yang menargetkan minat kripto pejabat pemerintah
4. Kejelasan bahasa hadiah stablecoin

Jadwal: Tagihan dijadwalkan untuk markup pada 15 Januari 2026, tetapi ditunda. Negosiasi berlanjut dengan keterlibatan Gedung Putih.

Apa Arti Ini

Untuk bisnis kripto: Batas-batas yurisdiktif yang lebih jelas antara SEC dan CFTC, tetapi pembatasan potensial pada model bisnis stablecoin.

Untuk pengguna: Perlindungan yang lebih kuat termasuk persyaratan pengungkapan, tetapi kemungkinan batasan pada hasil stablecoin pasif.

Untuk pengembang: Perlindungan eksplisit untuk pengembangan perangkat lunak non-kustodial dan hak self-custody.

Untuk investor: Persyaratan pengungkapan yang ditingkatkan dan perlindungan anti-penipuan tetap berlaku.