XRP dan Cardano menghadapi tantangan membuktikan kegunaan di luar komunitas, peringatkan Mike Novogratz

Sementara pasar cryptocurrency terus bergerak, pertanyaan tentang kegunaan sebenarnya dari token semakin penting. Mike Novogratz, pendiri dan CEO Galaxy Digital, mengangkat kekhawatiran signifikan tentang kemampuan proyek seperti XRP dan Cardano untuk mempertahankan nilai pasar mereka, melampaui dukungan dari basis pengikut setia mereka. Perspektif eksekutif ini mencerminkan transformasi yang lebih luas di sektor ini, di mana investor dan analis mulai menuntut metrik adopsi dan penggunaan nyata yang konkret.

Pandangan Mike Novogratz tentang pematangan pasar cryptocurrency

Menurut Novogratz, pasar cryptocurrency sedang bertransisi dari narasi spekulatif ke model penilaian berbasis fundamental yang dapat diukur. “Ripple bisa tetap stabil? Cardano bisa tetap stabil?” tanya CEO dalam percakapan baru-baru ini dengan Alex Thorn, Kepala Penelitian Galaxy Digital. Pertanyaan inti ini mencerminkan kekhawatiran bahwa banyak proyek, terlepas dari komunitas yang berkomitmen, mungkin tidak memiliki dukungan jangka panjang tanpa adopsi nyata.

Transisi yang diusulkan Novogratz membangun paralel dengan pasar tradisional: token yang tidak berfungsi sebagai “uang” – mirip Bitcoin – akan dinilai sebagai bisnis nyata, mempertimbangkan pendapatan yang dihasilkan, pola penggunaan, dan nilai yang dapat diukur. Perubahan paradigma ini menandai pergeseran dari investasi berbasis hype menuju model yang fokus pada utilitas nyata.

Performa on-chain yang lemah menunjukkan adopsi terbatas XRP dan Cardano

Data on-chain memberikan bukti konkret dari kekhawatiran yang diangkat Mike Novogratz. Dengan menganalisis jumlah alamat aktif – indikator utama aktivitas nyata di blockchain – terlihat situasi yang mengkhawatirkan untuk kedua proyek tersebut. XRP, meskipun memiliki kapitalisasi pasar sekitar $87,60 miliar (peringkat kelima di pasar), menunjukkan 7.728.499 alamat aktif. Sementara itu, Cardano, dengan kapitalisasi pasar sebesar $9,63 miliar (sekitar posisi ke-12), memiliki sekitar 9.999.999 alamat aktif.

Metrik ini menjadi semakin jelas jika dibandingkan dengan Solana, sebuah proyek yang secara rutin mencatat jutaan alamat aktif didorong oleh ekosistem aplikasi desentralisasi yang hidup, meme token, dan platform DeFi. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $52,18 miliar, Solana menunjukkan bagaimana adopsi nyata dapat tercermin dalam nilai pasar, meskipun ini bukan satu-satunya indikator keberhasilan. Pengamatan Novogratz tentang komunitas Cardano – “Charles Hoskinson, berkahilah jiwamu, menjaga komunitas tetap bersatu dengan blockchain yang tidak banyak digunakan orang” – menyoroti secara tepat ketidaksesuaian antara loyalitas komunitas dan utilitas praktis.

Pendapatan nyata dan tokenomik berkelanjutan sebagai parameter penilaian baru

Novogratz menyoroti kontras menarik dengan menyebut Hyperliquid, sebuah bursa terdesentralisasi kontrak berjangka yang menerapkan model ekonomi berbeda: platform ini menghasilkan pendapatan nyata dan membakar sebagian besar laba untuk membeli kembali tokennya, menciptakan dinamika yang mirip dengan kebijakan buyback saham perusahaan tradisional. Model ini mewakili evolusi yang Novogratz anggap perlu untuk masa depan aset kripto.

Argumen utamanya adalah bahwa keberlangsungan di pasar tidak lagi bisa bergantung hanya pada komunitas yang bersemangat. Sebaliknya, proyek harus menunjukkan arus kas nyata, pola penggunaan yang meningkat, dan model ekonomi yang membenarkan penilaian miliaran dolar. Transisi ini akan menuntut XRP dan Cardano membuktikan bahwa mereka mampu bergerak dari narasi potensi ke hasil nyata berupa adopsi.

Pasar cryptocurrency dalam transisi: dari hype ke aset bernilai nyata

Perspektif Mike Novogratz mencerminkan evolusi alami seiring pasar cryptocurrency matang. Setelah bertahun-tahun pertumbuhan yang didorong oleh spekulasi dan narasi menarik, pasar kini menuntut bukti. Proyek yang sudah mapan dengan basis penggemar besar, seperti XRP dan Cardano, menghadapi tantangan mengubah loyalitas komunitas menjadi penggunaan nyata dan penciptaan nilai.

Pertanyaan yang diajukan Novogratz – apakah XRP dan Cardano mampu tetap stabil tanpa bergantung terus-menerus pada hype baru – akan dijawab dalam periode mendatang melalui metrik on-chain, adopsi di dunia nyata, dan pengembangan aplikasi praktis. Masa depan token ini akan lebih bergantung pada bukti utilitas yang nyata daripada romantisme komunitas, mencerminkan pematangan yang diharapkan dari pasar yang sedang berkembang.