NYSE melonggarkan batasan opsi crypto ETF, perdagangan FLEX langsung pada 11 dana utama

Dua bursa di New York telah memperkenalkan aturan yang lebih luas untuk opsi ETF kripto setelah keputusan SEC terbaru mempercepat jadwal regulasi.

NYSE Arca dan NYSE American angkat batasan opsi pada 11 ETF kripto

NYSE Arca dan NYSE American telah menghapus batasan posisi dan pelaksanaan sebanyak 25.000 kontrak pada opsi yang terkait dengan 11 ETF Bitcoin dan Ether spot, memperluas fleksibilitas perdagangan bagi pelaku institusi. Langkah ini mempengaruhi opsi yang terkait dengan beberapa ETF Bitcoin spot terbesar dan produk Ether yang terdaftar di Amerika Serikat.

Selain itu, keputusan ini berarti opsi-opsi tersebut tidak lagi beroperasi di bawah batasan ketat yang awalnya diberlakukan saat peluncuran. Sebaliknya, mereka dapat disesuaikan dengan kerangka batas posisi yang lebih luas yang sudah berlaku untuk opsi ekuitas dan ETF lain yang terdaftar di tempat yang sama.

NYSE Arca mengajukan perubahan aturan pada 10 Maret 2026, untuk merevisi aturan opsi pada ETF terkait kripto yang sebelumnya diperdagangkan di bawah batas 25.000 kontrak. NYSE American mengajukan proposal paralel pada hari yang sama, juga menghapus ambang batas 25.000 kontrak tetap dan menyelaraskan struktur batas posisi mereka.

SEC membebaskan penundaan 30 hari dan mempercepat pelaksanaan

Kedua pengajuan aturan tersebut menjadi efektif berdasarkan Rule 19b-4(f)(6), sebuah proses SEC yang disederhanakan untuk proposal bursa tertentu. Dalam setiap kasus, SEC memutuskan bahwa penundaan operasional selama 30 hari dapat dibebaskan karena kerangka baru untuk opsi ETF kripto konsisten dengan aturan yang sudah berlaku di pasar lain.

Selain itu, Komisi menyimpulkan bahwa perubahan tersebut tidak menimbulkan kekhawatiran regulasi baru atau risiko bagi investor. Dengan membebaskan periode tunggu yang biasanya berlaku, regulator mengizinkan aturan terbaru berlaku segera, tanpa memaksa trader menunggu sebulan lagi.

Pengumuman terkait di Federal Register menyatakan bahwa Komisi menetapkan kedua proposal tersebut untuk berlaku saat pengajuan. Menurut SEC, penghapusan penundaan ini sesuai dengan tujuan perlindungan investor dan kepentingan umum yang lebih luas, mendukung peluncuran lebih cepat dari kerangka opsi yang diperbarui.

Sebelas ETF Bitcoin dan Ether utama kini tercakup

Pembaruan aturan ini berlaku untuk opsi pada 11 ETF yang berfokus pada kripto, termasuk beberapa kendaraan Bitcoin dan Ether yang paling banyak diperhatikan. Daftar ini mencakup BlackRock‘s iShares Bitcoin Trust, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, ARK 21Shares Bitcoin ETF, Grayscale Bitcoin Trust, Grayscale Bitcoin Mini Trust, dan Bitwise Bitcoin ETF.

Ini juga mencakup Grayscale Ethereum Trust ETF, Grayscale Ethereum Mini Trust ETF, Bitwise Ethereum ETF, iShares Ethereum Trust ETF, dan Fidelity Ethereum Fund. Bersama-sama, produk-produk ini memberikan pelaku institusi dan profesional alat yang lebih luas untuk mendapatkan eksposur terhadap pergerakan harga Bitcoin dan Ether melalui opsi yang terdaftar.

Pengajuan sebelumnya sudah melonggarkan beberapa batas posisi untuk kelompok terbatas ETF Bitcoin, termasuk GBTC, Grayscale Bitcoin Mini Trust, Bitwise Bitcoin ETF, dan IBIT. Namun, perubahan Maret 2026 memperluas perlakuan yang lebih fleksibel ini ke seluruh set opsi ETF kripto yang kini tercakup oleh aturan NYSE Arca dan NYSE American.

FLEX options dan penyelarasan dengan pasar opsi yang lebih luas

Kerangka kerja yang diperbarui ini juga memungkinkan kontrak ETF kripto ini diperdagangkan sebagai FLEX options. Dalam konvensi perdagangan FLEX options, peserta pasar dapat menyesuaikan ketentuan utama seperti harga strike, tanggal kedaluwarsa, dan gaya pelaksanaan, daripada terbatas pada spesifikasi yang terdaftar standar.

NYSE American menyatakan dalam pengajuannya bahwa mereka bertujuan memperlakukan opsi aset kripto ini sama seperti opsi terdaftar lainnya untuk tujuan posisi, pelaksanaan, dan perdagangan FLEX. Namun, bursa menegaskan bahwa penyelarasan perlakuan ini harus mendukung likuiditas, aktivitas lindung nilai, dan pengelolaan risiko yang lebih efisien bagi trader yang aktif di pasar aset digital.

Secara paralel, proposal Nasdaq ISE yang terpisah masih dalam peninjauan SEC. Rencana ini bertujuan menaikkan batas posisi untuk opsi IBIT menjadi 1 juta kontrak, jauh di atas ambang batas sebelumnya. Jika disetujui, ini akan memperluas kapasitas strategi institusi besar yang terkait dengan eksposur ETF Bitcoin.

Prospek partisipasi institusi dan regulasi

Penghapusan batas posisi terbaru di venue yang terkait NYSE menegaskan bagaimana aturan NYSE Arca dan NYSE American semakin menyatu dengan regime yang digunakan untuk opsi ekuitas dan ETF tradisional. Akibatnya, perusahaan besar dapat meningkatkan skala pandangan arah dan strategi lindung nilai secara lebih leluasa dibandingkan sebelumnya dengan batas 25.000 kontrak.

Selain itu, dengan mengintegrasikan ETF terkait kripto ke dalam buku aturan opsi yang ada, regulator dan bursa memberi sinyal bahwa eksposur aset digital semakin masuk ke infrastruktur pasar utama. Pembebasan SEC terhadap penundaan operasional menunjukkan kenyamanan dalam memperlakukan produk ini serupa dengan derivatif ekuitas yang sudah mapan, sambil tetap berada dalam kerangka pengawasan yang dikenal.

Secara keseluruhan, perubahan aturan di NYSE Arca dan NYSE American memperluas alat perdagangan seputar ETF Bitcoin dan Ether, menyelaraskan opsi mereka dengan derivatif terdaftar lainnya, dan dapat membuka jalan untuk penyesuaian lebih lanjut terhadap aturan opsi ETF kripto seiring meningkatnya permintaan institusional.