Deposit terenkripsi mendorong Eropa menuju infrastruktur uang digital generasi berikutnya

Saat bank mengubah sistem pembayaran dan penyelesaian, deposit tokenisasi muncul sebagai bagian utama dari tumpukan uang onchain baru untuk keuangan global.

Bank-bank utama dorong deposit tokenisasi ke jalur blockchain

Deposit tokenisasi semakin mendapatkan momentum saat bank-bank terkemuka menguji cara baru untuk memindahkan uang bank komersial ke infrastruktur blockchain. Laporan baru dari RWA.io menjelaskan bagaimana instrumen ini berkembang bersamaan dengan stablecoin dan mata uang digital bank sentral, atau CBDC, dalam tumpukan uang digital berlapis.

Laporan ini, yang dipublikasikan dengan masukan dari Citi, BNY, JPMorgan‘s Kinexys, Standard Chartered, ABN Amro, dan Digital Asset, berpendapat bahwa deposit tokenisasi kini membentuk lapisan inti dalam tumpukan uang onchain yang berkembang. Selain itu, beberapa pilot di Eropa sudah melangkah lebih jauh dari sekadar bukti konsep dan masuk ke pengujian pasar langsung.

Instrumen ini adalah kewajiban langsung bank dan mendapatkan manfaat dari skema asuransi deposit yang ada. Akibatnya, mereka cocok dengan kerangka regulasi saat ini dan mematuhi aturan Anti-Pencucian Uang dan Kenali Pelanggan yang ketat, berbeda dengan banyak stablecoin yang diterbitkan secara swasta.

Posisi yang lebih diatur ini memberi kepercayaan kepada bank bahwa mereka dapat menerapkan instrumen tokenisasi secara skala besar. Oleh karena itu, institusi semakin melihatnya sebagai cara yang kredibel untuk membawa uang komersial ke jaringan berbasis blockchain tanpa mengurangi perlindungan prudensial yang ada.

Pilot deposit tokenisasi di Inggris menetapkan tolok ukur awal

Pada Januari, Lloyds Banking Group dan Archax melaksanakan transaksi deposit tokenisasi pertama di Inggris di blockchain publik. Kesepakatan ini berjalan di jaringan Canton, menandai tonggak penting bagi eksperimen perbankan Eropa dengan kewajiban tokenisasi.

Pada saat yang sama, UK Finance mengoordinasikan pilot deposit tokenisasi Great British, sebuah program industri yang berlangsung hingga pertengahan 2026. Inisiatif ini menguji pembayaran peer-to-peer, aliran remortgaging, dan penyelesaian aset digital, semuanya didukung oleh klaim tokenisasi atas saldo bank.

UK Finance menyatakan bahwa deposit tokenisasi akan memainkan peran “penting” dalam dunia multi-uang di masa depan, di mana berbagai bentuk uang digital akan hidup berdampingan. Namun, kelompok ini menekankan bahwa instrumen ini dirancang untuk melengkapi, bukan menggantikan, token yang diterbitkan secara swasta maupun uang digital yang didukung publik.

Posisi ini menempatkan deposit tokenisasi bersama stablecoin dan CBDC sebagai instrumen digital inti. Bank memperlakukannya sebagai jembatan antara infrastruktur berbasis rekening tradisional dan jalur digital perbankan baru yang berjalan di teknologi ledger terdistribusi.

Uang komersial sebagai tulang punggung keuangan digital

Menurut Marko Vidrih, salah satu pendiri RWA.io, sistem keuangan global masih sebagian besar berjalan dengan saldo bank komersial, bukan hanya cadangan bank sentral. “Membawa uang tersebut ke jalur digital akan mendukung generasi berikutnya dari keuangan digital,” katanya, menyoroti penting strategis dari token yang diterbitkan bank.

Vidrih menambahkan bahwa penting untuk memahami bagaimana deposit tokenisasi berada dalam ekosistem uang digital yang lebih luas. Ia menekankan interaksi mereka dengan stablecoin dan CBDC, dan mencatat bahwa setiap instrumen kemungkinan akan melayani kasus penggunaan yang berbeda dalam sistem yang terintegrasi.

Pandangan ini sejalan dengan pandangan industri yang lebih luas bahwa kewajiban bank yang tokenisasi dapat mendukung pembayaran harian, operasi treasury, dan penyelesaian sekuritas. Sementara itu, uang bank sentral akan terus menjadi penopang stabilitas sistemik, dengan stablecoin yang diatur melayani peran niche atau lintas batas.

ECB maju dalam pengembangan euro digital dan infrastruktur pasar tokenisasi

Bank Sentral Eropa (ECB) sedang mengembangkan euro digital saat stablecoin berbasis dolar semakin mendapatkan perhatian dalam transaksi lintas batas. Untuk membentuk infrastruktur euro digital, ECB baru-baru ini membuka aplikasi bagi para ahli untuk bergabung dalam beberapa alur kerja yang berfokus pada desain teknis dan adopsi pengguna.

Kelompok ahli ini akan menilai bagaimana euro digital dapat berfungsi di ATM, terminal pembayaran, dan titik penerimaan ritel. Selain itu, ECB merencanakan pilot selama 12 bulan pada paruh kedua 2027, memberi waktu bagi Eurosystem untuk menguji kasus penggunaan ritel dan grosir dalam kondisi dunia nyata.

Pada bulan Maret, ECB meluncurkan Appia, kerangka kerja jangka panjang untuk pasar keuangan tokenisasi di Eropa. Appia menggambarkan bagaimana platform berbasis blockchain dapat menyelesaikan transaksi menggunakan uang bank sentral, menciptakan fondasi untuk keuangan tokenisasi Eropa yang dapat beroperasi dengan sistem pembayaran legacy.

Komponen utama dari Appia adalah Pontes, sebuah mekanisme yang dirancang untuk menghubungkan platform ledger terdistribusi dengan infrastruktur pembayaran Eurosystem. Pontes dijadwalkan diluncurkan pada kuartal ketiga 2026, sejalan dengan upaya yang lebih luas untuk meningkatkan infrastruktur pasar keuangan di kawasan ini.

Pontes menghubungkan platform DLT ke TARGET Services

Infrastruktur TARGET Services dari Eurosystem saat ini memproses pembayaran euro bernilai besar dan penyelesaian sekuritas di seluruh Eropa. Namun, sistem saat ini tidak dibangun untuk penyelesaian berbasis token, sehingga tidak dapat secara native mendukung aset yang diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain.

Pontes akan memperluas TARGET Services ke platform berbasis ledger terdistribusi yang beroperasi di seluruh kawasan. Tujuannya adalah agar transaksi dalam aset tokenisasi dapat diselesaikan dalam uang bank sentral, mengurangi risiko counterparty dan memperkuat stabilitas keuangan seiring dengan berkembangnya tokenisasi.

Umpan balik yang dikumpulkan melalui konsultasi Appia akan membantu memperbaiki parameter hukum, teknis, dan operasional dari struktur pasar tokenisasi yang lebih luas di Eropa. Selain itu, proses ini menunjukkan bahwa regulator Eropa tidak hanya mengawasi eksperimen swasta, tetapi juga secara aktif membangun jalur publik untuk uang digital sepenuhnya.

Menuju sistem keuangan digital multi-uang

Konvergensi kewajiban bank yang tokenisasi, stablecoin, dan CBDC sedang membentuk ulang arsitektur pembayaran global. Bank-bank bergerak cepat untuk menerbitkan deposit tokenisasi guna mempertahankan dan memperluas peran mereka dalam pembayaran, pengelolaan likuiditas, dan pengambilan deposit saat pemain pasar baru semakin berkembang.

Setiap instrumen tampaknya menemukan tempatnya: uang bank tokenisasi untuk pembayaran ritel dan institusional, stablecoin yang diatur untuk aliran yang dapat diprogram dan lintas batas, serta CBDC sebagai penopang kedaulatan. Bersama-sama, lapisan-lapisan ini membangun fondasi untuk sistem keuangan digital multi-uang di mana uang bank komersial, uang publik, dan token swasta dapat hidup berdampingan.

Seiring pilot berjalan pada 2026 dan ECB mempersiapkan uji euro digital 2027, tahun-tahun mendatang akan menentukan seberapa cepat model ini beralih dari eksperimen ke adopsi arus utama. Hasilnya akan membentuk infrastruktur keuangan Eropa dan arah global dari uang digital.