Banyak orang bingung: papan AI memang memiliki pemimpin sejati seperti Huasheng Tianchen, Tuowei Information, dan Industrial Fullian, tetapi ketika laporan tahunan dirilis, empat besar investor asing—Morgan, Goldman Sachs, Barclays, dan UBS—secara kolektif masuk ke saham AI yang tidak terkenal dan mengejar konsep, namun ternyata dipangkas dengan presisi oleh pemegang saham utama untuk panen hasil, sungguh mengejutkan.

Dengan meninjau ulang data laporan tahunan, dapat ditemukan bahwa di antara perusahaan yang telah mengungkapkan laporan tahunan, Shuhua Sports adalah satu-satunya saham A yang secara bersamaan masuk ke sepuluh pemegang saham yang beredar terbesar dari keempat bank investasi internasional ini.

Namun dari sudut pandang fundamental, perusahaan ini tidak menonjol: laba bersih keseluruhan menurun selama lima tahun terakhir, pertumbuhan pendapatan lesu, meskipun terkena konsep populer seperti kecerdasan buatan, HarmonyOS, Huawei, dan selat dua pantai, tetapi dibandingkan dengan standar inti AI mainstream, hanya dapat dianggap sebagai produk pinggiran yang tidak terkenal dengan perbedaan pengakuan yang jelas.

Yang lebih dramatis adalah investor asing baru saja memasuki kuartal keempat, dan pemegang saham utama segera mengurangi kepemilikan. Sejak Desember tahun lalu hingga sekarang, dalam waktu kurang dari tiga bulan, pemegang saham utama telah tiga kali mengurangi kepemilikan untuk mengambil keuntungan, seolah-olah secara langsung memperlakukan investor asing sebagai "penerima pengambilalihan".

Pemandangan ini juga memberikan pelajaran kepada pasar: jangan pernah secara membuta mempercayai investor asing. Di pasar A-share, tidak peduli seberapa terkenal investor asing, bagi modal industri mereka hanyalah investor institusional dengan volume dana yang lebih besar. Ketika jendela pengurangan kepemilikan tiba, tindakan pengurangan kepemilikan pemegang saham utama tidak akan ragu sama sekali.

Dilihat dari ekosistem pasar secara keseluruhan, modal industri adalah puncak rantai makanan keuangan, dengan keunggulan informasi dan hak penetapan harga jauh di atas institusi reguler dan investor ritel. Mengikuti tren spekulasi dan hanya melihat daftar pemegang saham tanpa memperhatikan fundamental dan risiko pengurangan kepemilikan, pada akhirnya sangat mudah menjadi target yang dipanen. $ETH