Bagaimana cara menghadapi Trump? Terima buku ini 「Panduan Trading King懂王」

Judul Asli: 《如何应对特朗普？收下这本「懂王交易手册」》

Penulis Asli: Zhao Ying

Sumber Asli:

Repost: Mars Finance

Setiap konflik Trump mengikuti skenario yang sama.

Menurut Xinhua News Agency, pada 9 Februari waktu setempat, Trump berbicara tentang perang melawan Iran di Miami: dia percaya perang akan segera berakhir, tetapi “tidak” akan selesai minggu ini. Kalimat ini terdengar ambigu, tetapi jika Anda terus mengikuti cara dia menangani konflik geopolitik, Anda akan menemukan ini adalah sinyal yang akrab — kondisi negosiasi sedang terbentuk secara diam-diam.

Ini adalah langkah ketujuh yang dijelaskan oleh The Kobeissi Letter — munculnya sinyal penurunan bersyarat. Setelah pasar mulai menghargai secara serius kemungkinan “perang yang lebih lama”, muncullah kata-kata penurunan bersyarat — bukan penarikan, tetapi untuk menguji apakah lawan dan pasar mampu menanggung peningkatan berikutnya.

Laporan dari The Kobeissi Letter, sebuah komunikasi riset makro pasar independen AS, pada 3 Maret, secara sistematis meninjau setiap konflik geopolitik dan perdagangan yang melibatkan Trump sejak pelantikan pada Januari 2025, mulai dari perang tarif, penangkapan Maduro di Venezuela, negosiasi Greenland, hingga perang Iran saat ini. Logika negosiasi yang diikuti Trump dalam menangani konflik ini sangat konsisten.

Studi ini menyusun jalur lengkap 10 langkah “naskah konflik” yang diikuti Trump: dari tekanan lisan, pengaturan posisi, hingga melakukan aksi penting pada Jumat malam, kemudian penyebaran risiko premi di pasar saham, obligasi, dan komoditas, diakhiri dengan “perdagangan” yang memicu penetapan ulang harga pasar secara besar-besaran. Dalam 2 hingga 4 minggu ke depan, lembaga ini menawarkan tiga skenario, dengan kemungkinan besar hasilnya tetap berupa kesepakatan — tetapi sebelum itu, pasar mungkin harus mengalami satu putaran rasa sakit lagi.

Langkah 1 hingga 3: Dari tekanan lisan hingga “serangan Jumat malam”

Konflik Trump biasanya tidak dimulai dari peluncuran misil pertama atau pengenaan tarif pertama, melainkan dari tekanan bahasa agar lawan “bertransaksi”.

The Kobeissi Letter mendefinisikan awal pola konflik Trump sebagai tekanan lisan. Sebagai contoh perang Iran, serangan pertama terhadap fasilitas nuklir Iran terjadi pada 28 Februari, tetapi dua bulan sebelumnya, Trump sudah berkali-kali memposting di Truth Social bahwa “armada besar sedang menuju Iran”, dan terus mendesak Iran “untuk mencapai kesepakatan”.

Lembaga ini menunjukkan bahwa pola ini juga terlihat jelas dalam kasus Venezuela dan tarif Uni Eropa: sebelum mengambil tindakan terhadap Venezuela, Trump mengumumkan penutupan ruang udaranya lebih dari sebulan sebelumnya; sebelum menaikkan tarif terhadap UE, dia terus mengancam Denmark dan menyatakan “saatnya” membeli Greenland.

Langkah kedua adalah sikap strategis dan demonstrasi kekuatan, termasuk penempatan militer dan koordinasi terbuka dengan sekutu, sebagai persiapan untuk memperkuat kredibilitas tanpa memicu konflik besar. Sebagai contoh, pertemuan Trump dengan CEO Intel, Lip-Bu Tan, pada Agustus 2025 — sebelumnya Trump secara terbuka meminta dia “mengundurkan diri segera”, tetapi kemudian kedua belah pihak mencapai kesepakatan pemerintah untuk mengakuisisi 10% saham, yang dalam kurang dari dua bulan menghasilkan keuntungan lebih dari 80%.

Langkah ketiga adalah “serangan Jumat malam” yang ikonik. The Kobeissi Letter menemukan bahwa aksi besar Trump sangat terkonsentrasi pada Jumat malam hingga Sabtu dini hari, termasuk: serangan udara gabungan AS-Israel terhadap fasilitas nuklir Iran pada 21 Juni, serangan terhadap kapal narkoba di Karibia pada 1 September, ancaman tarif 100% terhadap China pada 10 Oktober, penutupan ruang udara Venezuela pada 29 November, operasi militer di Nigeria pada 25 Desember, dan serangan udara terhadap Iran pada 28 Februari.

Mengapa selalu dilakukan pada Jumat malam? Laporan berpendapat bahwa jika berita besar muncul selama jam perdagangan, likuiditas akan langsung mengering, algoritma akan memperbesar fluktuasi, dan kepanikan di pasar akan memperkuat diri sendiri. Pengumuman pada Jumat malam memberi waktu akhir pekan bagi investor, lembaga, dan pemerintah untuk mencerna informasi.

Lebih penting lagi, Trump sangat sensitif terhadap fluktuasi pasar yang ekstrem — dia membutuhkan jendela waktu untuk mengamati reaksi pasar dan meninggalkan ruang untuk negosiasi. Menurut skenario ini, setelah melakukan aksi Jumat malam, Trump biasanya mulai memberi isyarat kemungkinan “transaksi” sebelum pasar berjangka dibuka kembali pada hari yang sama. Kali ini, sinyal tersebut tidak muncul.

Langkah 4 hingga 6: Bagaimana pasar “dilatih”

Setelah langkah ketiga, studi ini membagi reaksi pasar yang khas menjadi tiga lapisan:

Langkah 4: Guncangan muncul, tetapi pasar terlebih dahulu bertaruh bahwa “akan segera selesai”. Deskripsi jalur umum: selama perdagangan malam Minggu (waktu Timur AS pukul 18:00), pasar mengalami fluktuasi hebat, tetapi sebelum pasar tunai dibuka Senin, beberapa tren akan “diperbaiki” kembali karena investor menganggap Trump suka bertransaksi dan konflik tidak akan berlangsung lama. Sebagai contoh, pada 2 Maret, harga WTI sempat mengembalikan sekitar 70% dari kenaikan sebelumnya, dan indeks S&P 500 bahkan berbalik hijau, tetapi kemudian tren ini dibalik lagi, harga minyak mencapai rekor tertinggi, dan pasar saham mencapai titik terendah baru.

Langkah 5: Trump menggunakan kata-kata “perang yang bisa berlangsung lama” untuk secara terbalik mematahkan optimisme pasar. Setelah investor melakukan bottom fishing, pasar sering mengalami pukulan balik. Pada 2 Maret, Trump secara terbuka menyatakan “perang bisa berlangsung selamanya”, dan AS memiliki “senjata canggih dan menengah tanpa batas”. The Kobeissi Letter berpendapat bahwa pernyataan “selamanya” ini lebih sebagai taktik negosiasi, menunjukkan batas tertinggi yang bisa ditoleransi, tetapi tidak berarti dia benar-benar ingin perang berkepanjangan.

Langkah 6: Pasar mulai secara resmi menghitung kemungkinan “perpanjangan”. Pada 3 Maret, harga minyak Brent melewati $85 per barel, untuk pertama kalinya dalam dua tahun; indeks Dow Jones turun lebih dari 1100 poin dalam satu hari; pasar saham mencapai titik terendah minggu itu, dan aliran dana defensif meningkat pesat. Tahap ini menandai perubahan struktural dalam psikologi pasar — “penurunan pertama dibeli karena investor mengantisipasi kesepakatan akan tercapai; penurunan kedua dibeli karena investor menganggap peningkatan adalah sementara; penurunan ketiga adalah saat posisi mulai mengalami perubahan struktural.”

Langkah 7 hingga 8: Sinyal penurunan bersyarat dan umpan balik pasar

Langkah ketujuh adalah munculnya sinyal penurunan bersyarat, yang juga sesuai dengan pernyataan terbaru Trump pada 9 Februari. The Kobeissi Letter menekankan bahwa jendela waktu antara langkah keenam dan ketujuh “sangat tidak pasti” — dalam perang tarif awal 2025, transisi ini berlangsung selama beberapa bulan, dan akhirnya sebelum penangguhan tarif pada 9 April, ditandai oleh lonjakan cepat hasil obligasi AS sebagai katalis.

Lembaga ini menunjukkan bahwa pemicu yang biasanya memicu Trump berhenti adalah target serangan yang secara aktif mencari “kesepakatan”, atau pasar mengalami keretakan struktural. Dalam kasus Iran, pemicu ini bisa berupa kejatuhan pemerintahan Iran, atau peristiwa yang memiliki dampak struktural terhadap ekonomi AS dan global.

Langkah kedelapan adalah umpan balik antara pasar dan politik. Pasar keuangan sendiri telah menjadi bagian dari lingkungan negosiasi, karena harga minyak, pasar saham, dan ekspektasi inflasi akan mempengaruhi narasi politik.

Tiga prioritas kebijakan Trump: menjadi “Presiden Perdamaian”, menekan inflasi, dan menurunkan harga bensin AS. Dari sini, dapat disimpulkan bahwa kenaikan harga minyak yang berkepanjangan akan bertentangan langsung dengan tujuannya, terutama di tahun pemilihan tengah masa jabatan yang penting.

Menurut perkiraan JPMorgan, blokade Selat Hormuz dapat mendorong harga minyak ke $120–$130 per barel, dan menyebabkan inflasi CPI AS melonjak sekitar 5%. Lembaga ini menetapkan tiga ambang pengawasan utama: harga minyak Brent tetap di atas $90 per barel, pasar saham turun 5% atau lebih, dan harga bensin naik lebih dari 10%. “Ketika ambang ini tercapai, kemungkinan munculnya berita utama terkait negosiasi akan meningkat secara signifikan.”

Langkah 9 hingga 10: Kesepakatan dan penetapan harga ulang yang brutal

Langkah kesembilan adalah tercapainya kesepakatan dan pembangunan kerangka narasi. The Kobeissi Letter menunjukkan bahwa setiap konfrontasi besar dalam kerangka Trump selalu berakhir dengan “tekanan ekstrem untuk mendapatkan konsesi”, baik dalam perjanjian perdagangan dengan China, UE, India, maupun negosiasi perusahaan seperti Intel dan perusahaan di bidang tanah jarang, atau konflik yang diakhiri Trump pada 2025.

Dalam kasus Iran, lembaga ini berpendapat bahwa jika pemerintahan Iran tidak jatuh, kesepakatan akhir mungkin melibatkan gencatan senjata terkait nuklir, mekanisme pelaksanaan, pengaturan keamanan regional, atau penyesuaian sanksi berdasarkan kepatuhan. “Struktur spesifiknya jauh lebih penting daripada timing dan kerangka narasi.”

Langkah kesepuluh adalah penetapan harga ulang pasar yang brutal dan deklarasi kemenangan politik. The Kobeissi Letter menekankan bahwa setelah pengumuman kesepakatan, penetapan harga pasar sering kali terjadi secara tiba-tiba, bukan secara bertahap, karena saat itu investor umumnya berada dalam posisi defensif — eksposur energi tinggi, risiko saham sudah ditekan, dan volatilitas tetap tinggi karena ketidakpastian tersembunyi.

Begitu ketidakpastian hilang secara mendadak, posisi ini akan segera ditutup. Lembaga ini mengutip contoh sejarah pada April, Agustus, Oktober 2025, dan Januari 2026, bahwa setiap penangguhan tarif atau pengumuman kerangka kesepakatan selalu diikuti oleh lonjakan besar di pasar saham, dan harga minyak pun turun cepat seiring dengan harapan dibukanya kembali jalur pelayaran.

Dalam 2–4 minggu ke depan, tiga jalur yang mungkin: “Perdagangan akan kembali ke meja”

The Kobeissi Letter menggambarkan tiga skenario untuk dua hingga empat minggu ke depan.

Skenario 1: Peningkatan konflik singkat, harga minyak naik, pasar saham turun, lalu tiba-tiba muncul bahasa negosiasi, dan pasar berbalik cepat karena posisi terlalu defensif.

Skenario 2: Konflik berlanjut secara terkendali namun terus-menerus, harga minyak tetap tinggi tetapi tidak melonjak tajam, pasar saham menunggu kejelasan dalam volatilitas tinggi, dan kesepakatan tercapai akhir bulan ini di bawah tekanan yang terus berlangsung.

Skenario 3: Peningkatan regional yang signifikan, termasuk gangguan nyata jalur pelayaran atau keterlibatan langsung lebih banyak aktor negara, harga minyak menuju angka tiga digit, dan aset risiko global menghadapi penetapan ulang harga yang lebih dalam. Mengingat sejarah dan tahun ini adalah tahun pemilihan tengah masa jabatan yang penting, kemungkinan skenario ketiga lebih rendah, tetapi tidak mustahil.

Apa pun jalurnya, poin bersama dari panduan ini sangat jelas: Trump tidak suka “perang yang berkepanjangan”, dia lebih suka memperbesar eskalasi hingga mencapai leverage yang cukup, lalu menulis akhir cerita sebagai sebuah “transaksi”. The Kobeissi Letter menyimpulkan: “Jangan lupa, sejak Trump menjabat selama hampir 13 bulan, setiap konflik yang dia ikuti selalu berakhir dengan kesepakatan. Trump adalah seorang makelar transaksi, mengikuti pola ini, Anda akan mendapatkan hasil.”