#CryptoMarketBouncesBack 1. Angka-angka: Status Treasury Saat Ini

Setelah pengumuman pada 9 Maret 2026, perusahaan secara resmi telah memasuki "abad kedua" pembelian Bitcoin (melampaui 100 acara akuisisi terpisah).2. Mekanisme Pendanaan: "Roda Gila Refleksif"
Perusahaan tidak lagi bergantung hanya pada arus kas atau utang sederhana. Pada tahun 2026, perusahaan menggunakan struktur modal berlapis yang kompleks yang melibatkan beberapa kelas saham preferen:
Saham Biasa (MSTR): Mengumpulkan $899,5 juta dengan menjual sekitar 6,33 juta saham.
Saham Preferen Stretch (STRC): Mengumpulkan $377,1 juta melalui sekitar 3,78 juta saham. Ini adalah saham preferen perpetual dengan tingkat variabel yang dirancang untuk menawarkan hasil kepada investor sekaligus menyediakan modal "permanen" bagi perusahaan untuk membeli BTC.
Daya Cadangan Kering yang Tersedia: Per 8 Maret, perusahaan masih memiliki kapasitas sekitar $35,84 miliar yang tersedia di berbagai program At-The-Market (ATM) (STRK, STRC, STRF, dan STRD).
3. Konteks Strategis & Dampak Pasar
Meskipun kerugian unrealized saat ini, kepemimpinan tetap fokus pada "Bitcoin per Saham" sebagai KPI utama mereka.
Proksi Institusional: Karena saham MSTR sering diperdagangkan dengan premi terhadap Nilai Aset Bersih (NAV) dari Bitcoin-nya, perusahaan dapat menerbitkan saham baru secara "akresif." Jika saham diperdagangkan dengan premi 2,0x, setiap $1 dari saham yang diterbitkan membeli $1 dari Bitcoin tetapi hanya "menghabiskan" perusahaan $0,50 dalam nilai ekuitas, secara efektif meningkatkan BTC-per-saham untuk pemegang yang ada.
Prospek 2026: CEO Phong Le telah menunjukkan bahwa tahun 2026 mungkin melihat pergeseran dari akumulasi korporat ke akumulasi berdaulat/nasional, memposisikan Strategi sebagai gerbang utama institusional untuk transisi ini.
Buffer Risiko: Untuk mengatasi volatilitas, perusahaan mempertahankan cadangan kas (sekitar $1,4 miliar) yang dimaksudkan untuk menutupi setidaknya 21 bulan pembayaran dividen atas saham preferennya, mengurangi risiko "likuidasi paksa" selama penurunan pasar yang dalam.#GateFebruaryTransparencyReport