Saham AI yang Tidak Terlihat Ini Sudah Naik 50% di Tahun 2026

Salah satu saham kecerdasan buatan (AI) paling panas untuk memulai tahun 2026 adalah Micron Technology (MU +2,50%). Setelah naik 239% di tahun 2025, saham ini sudah naik cepat 50% di tahun 2026.

Meskipun keuntungan besar baru-baru ini, saham ini saat ini tidak terlalu mahal berdasarkan valuasi laba tradisional. Saham diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) ke depan sebesar hanya 12,5 kali konsensus analis untuk tahun fiskal 2026 yang berakhir Agustus 2026 dan 9,5 kali estimasi analis untuk tahun fiskal 2027.

Sumber gambar: Getty Images.

Micron adalah pemimpin memori

Micron adalah salah satu dari tiga produsen DRAM (dynamic random access memory) terbesar, bersama dengan perusahaan Korea SK Hynix dan Samsung. Sekitar 80% pendapatannya berasal dari produksi DRAM, sementara sisanya sebagian besar dari NAND (memori flash). Kedua pasar memori ini saat ini sedang mengalami kekurangan pasokan, didorong oleh tingginya permintaan untuk pusat data AI.

Pasar DRAM didorong oleh permintaan untuk memori bandwidth tinggi (HBM), yang merupakan bentuk khusus dari DRAM. Agar unit pemrosesan grafis (GPU) dan chip AI lainnya dapat berfungsi optimal, mereka perlu dipasangkan dengan HBM. HBM ditempatkan di samping chip AI, memungkinkan mereka dengan cepat memuat dan mengambil data untuk mengoptimalkan kemampuan pemrosesan mereka. Mengingat permintaan besar dan yang terus meningkat untuk chip AI, pasar HBM, tidak mengherankan, juga mengalami lonjakan permintaan.

Namun, ada alasan tambahan mengapa pasokan DRAM terbatas. Pembuatan HBM jauh lebih kompleks dan membutuhkan kapasitas wafer hingga tiga kali lipat dari DRAM biasa, karena chip ini jauh lebih besar. Karena chip HBM secara fisik lebih besar, lebih sedikit yang dapat muat di satu wafer. Sementara itu, dengan permintaan HBM yang tinggi dan ekonomi unit yang kuat, produksi DRAM reguler pun tergeser, menyebabkan harga DRAM secara umum melonjak.

Di sisi NAND, pasar juga mengalami kekurangan pasokan. Pasar memori flash jatuh setelah pandemi, karena permintaan elektronik yang tinggi menyebabkan kelebihan pasokan. Kejadian ini menyebabkan kelebihan inventaris dan harga NAND turun ke tingkat di mana perusahaan harus menjual memori flash dengan harga di bawah biaya produksinya, menghasilkan margin kotor negatif. Akibatnya, produsen memori besar mengurangi produksi NAND dan mengalihkan perhatian mereka ke DRAM.

Namun, tidak lama setelah itu, pusat data AI mulai membutuhkan kapasitas besar solid-state drive yang berisi memori flash untuk menyimpan data pelatihan. Hal ini menyebabkan lonjakan harga NAND, karena produsen memori besar enggan meningkatkan produksi memori flash mereka. Sebaliknya, mereka fokus pada HBM, yang menawarkan ekonomi unit yang kuat dan komitmen jangka panjang.

Perluasan

NASDAQ: MU

Micron Technology

Perubahan Hari Ini

(2,50%) $10,46

Harga Saat Ini

$428,47

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$470Miliar

Rentang Hari

$423,01 - $436,80

Rentang 52 minggu

$61,54 - $455,50

Volume

969K

Rata-rata Volume

32M

Margin Kotor

45,53%

Hasil Dividen

0,11%

Apakah saham Micron layak dibeli?

Produsen memori sudah lama mengalami siklus boom dan bust, yang menjadi salah satu alasan utama mengapa saham Micron masih diperdagangkan dengan rasio P/E ke depan yang cukup wajar. Namun, dengan perusahaan memori mampu mengunci komitmen jangka panjang untuk HBM, pasar ini mulai terlihat jauh lebih seperti dorongan struktural daripada siklus naik DRAM lainnya. Pengeluaran untuk infrastruktur AI sedang melonjak, dan saat ini tidak ada tanda-tanda akan melambat dalam waktu dekat.

Micron menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dari tren ini. Pendapatannya melonjak, dan yang lebih penting, margin kotor dan arus kas bebasnya membengkak. Kuartal lalu, pendapatan Micron naik 57%, sementara margin kotor meningkat dari 38,4% setahun lalu menjadi 56%. Perusahaan menghasilkan arus kas bebas sebesar $3,9 miliar.

Kapasitas HBM perusahaan terjual habis untuk tahun ini, dan mereka sedang membangun kapasitas baru untuk memenuhi peningkatan permintaan tahunan sebesar 40% yang diperkirakan hingga 2028. Mereka juga sedang dalam diskusi untuk komitmen multi-tahun terkait produksi HBM.

Dengan dorongan dari industri dan gambaran yang lebih seperti cerita infrastruktur AI yang struktural, saham Micron masih terlihat sebagai saham AI terbaik untuk dimiliki.