Tahun Macan, saham A menyambut "Pembukaan Merah": "Old-timer" siklus memimpin kenaikan, teknologi dan konsumsi sepi peminat

Pasar A-shares hari pertama tahun Kuda menyambut kenaikan umum, sebagian besar indeks inti naik antara 1% hingga 2%. Data statistik sejak 2010 menunjukkan bahwa setelah libur Tahun Baru Imlek, peluang pasar A-shares untuk mencapai “kemenangan pembukaan” jangka pendek cukup tinggi.

Namun, selama libur Tahun Baru Imlek tahun ini, sektor yang sedang populer di pasar Hong Kong seperti model AI besar, robot, dan sektor konsumsi yang data liburannya cukup baik hari ini secara tak terduga mengalami penurunan di pasar A-shares. Yang benar-benar memimpin adalah aset lama seperti petrokimia, bahan bangunan, kimia dasar, logam non-ferrous, batu bara, dan baja.

Broker: Tren pasar musim semi akan berlanjut

Hari ini, pasar A-shares menunjukkan pola kenaikan umum, sebagian besar indeks inti naik antara 1%-2%, dengan indeks Shanghai naik 0,87%, menutup di 4117,41 poin, kembali di atas 4100 poin. Sebaliknya, sektor teknologi relatif lebih lemah, indeks STAR 50 dan STAR 100 masing-masing turun 0,34% dan 1,55%.

Sejak 2010, rata-rata pengembalian indeks luas utama pasar A-shares sebelum dan sesudah Tahun Baru Imlek (sumber: tangkapan layar laporan riset Pacific Securities)

Laporan terbaru dari Debang Securities menunjukkan bahwa hari ini pasar A-shares menunjukkan tren “kemenangan pembukaan”. Di satu sisi, pasar luar negeri cenderung naik selama libur Imlek; di sisi lain, setelah penyesuaian besar pada hari perdagangan sebelum libur, ada kebutuhan untuk pemulihan. Melihat ke depan, tren pasar musim semi akan berlanjut, dan dalam jangka pendek pasar kemungkinan akan tetap mengalami rotasi sektor dan tren naik berombak. Berdasarkan dukungan kebijakan dan tren pengembangan industri domestik dan internasional, sektor seperti fotovoltaik (teknologi fotovoltaik ruang angkasa, HJT), penerbangan komersial (pembuatan satelit, layanan komputasi), logam non-ferrous (emas, perak, tembaga, aluminium) mungkin masih memiliki katalisator baru. Disarankan untuk alokasi seimbang dan melakukan pembelian saat harga rendah.

Dari performa nyata pasar A-shares sejak 2010, setelah libur Tahun Baru Imlek, peluang kenaikan jangka pendek cukup tinggi, dan sektor saham kecil seperti indeks CSI 2000 dan indeks saham mikro menunjukkan performa yang lebih kuat.

Misalnya, menurut statistik Pacific Securities, sejak 2010, rata-rata kenaikan indeks CSI 2000 dan indeks saham mikro selama 20 hari perdagangan setelah libur Imlek masing-masing lebih dari 10%, jauh lebih baik daripada indeks Shanghai 50 dan CSI 300. Hari ini, indeks CSI 2000 naik 1,25%, mengungguli indeks Shanghai; indeks Shanghai 50 hanya naik 0,23%, tidak mampu mengungguli indeks utama.

“Naik Harga” Menjadi Tema Utama Pasar A-shares

Hingga penutupan, dari 10 industri utama tingkat pertama Shenwan yang paling naik hari ini, kecuali komunikasi, hampir semuanya adalah “lama” yang menunjukkan tren kenaikan: indeks petrokimia naik 5,53%, indeks bahan bangunan, kimia dasar, logam non-ferrous, dan batu bara masing-masing naik lebih dari 3%.

Pasar hari pertama tahun Kuda di sektor yang memimpin (sumber: tangkapan layar data Choice)

Sebaliknya, selama libur Imlek tahun ini, berita yang aktif di pasar Hong Kong seperti model AI besar, industri robot, dan sektor konsumsi yang datanya cukup baik tidak tercermin di pasar A-shares hari ini.

Misalnya, indeks robot CSI hari ini dibuka dengan kenaikan 2%, tetapi kemudian turun dan ditutup dengan penurunan 0,51%.

Selain itu, indeks sektor makanan dan minuman, perdagangan ritel, dan media di Shenwan juga mengalami penurunan hari ini.

Mengenai dominasi “lama” hari ini, kepala strategi dari sebuah broker menjelaskan kepada wartawan bahwa hal ini terutama karena data PPI membaik, ditambah valuasi sektor teknologi yang cukup tinggi, sehingga pasar sedang dalam proses peralihan valuasi.

Baru-baru ini, Biro Statistik Nasional mengumumkan data Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) Januari 2026. PPI Januari turun 1,4% secara tahunan, mempersempit penurunan sebesar 0,5 poin persentase, lebih baik dari perkiraan penurunan 1,45%, dan kenaikan bulanan meningkat menjadi 0,4%, menandai empat bulan berturut-turut kenaikan.

Tim strategi招商证券 berpendapat bahwa alasan utama penurunan PPI Januari yang terus membaik adalah: kebijakan “melawan kompetisi internal” yang berkelanjutan, optimalisasi pasokan dan permintaan di industri fotovoltaik dan baja; peningkatan permintaan hilir kimia melalui dorongan ekspor dan dukungan biaya; serta meningkatnya risiko geopolitik dan pembatasan pasokan yang mendorong harga logam non-ferrous.

Sejak tahun lalu, sektor sumber daya seperti logam non-ferrous menjadi “kuda hitam” di pasar A-shares, bahkan setelah kenaikan besar selama setahun, tren pasar bullish di sektor sumber daya belum berhenti.

Menurut tim strategi dari Industrial Securities, kata “kenaikan harga” telah menjadi tema utama struktur pasar A-shares sejak awal tahun, dan kenaikan harga tidak lagi terbatas pada bidang tertentu, melainkan menyebar ke berbagai industri seperti minyak dan gas, kimia, bahan bangunan, dan teknologi. “Kami telah mengumpulkan 30 indeks konsep teratas sejak awal tahun, 20 di antaranya terkait dengan kenaikan harga. Dan terlihat bahwa tren kenaikan harga mulai menyebar dari logam non-ferrous ke minyak dan gas, kimia, bahan bangunan, dan teknologi yang lebih luas.”

Gambar sumber: Tim strategi Industrial Securities

Melihat ke depan 1-2 bulan, pasar tetap memiliki harapan terhadap aset “lama” yang bersifat siklik. Tim strategi dari Industrial Securities berpendapat bahwa setiap tahun pada bulan Maret hingga April, ekspektasi optimis untuk kenaikan harga memberikan jendela waktu yang menguntungkan. “Setiap tahun pada bulan Maret dan April, indeks kegiatan ekonomi tinggi China dan indeks ekonomi China yang melebihi ekspektasi Citi biasanya mengalami kenaikan musiman. Di satu sisi, setelah kebijakan dua sesi ditetapkan, berbagai kebijakan makro mempercepat pelaksanaan, memicu optimisme pasar terhadap ekonomi masa depan; di sisi lain, dengan datangnya musim puncak pekerjaan musim semi, ekspektasi optimis ini juga mudah dikonfirmasi oleh data frekuensi tinggi. Oleh karena itu, bulan Maret dan April adalah waktu terbaik bagi pasar untuk merasakan makro dan untuk spekulasi sektor siklik.”