Pembicaraan RUU Crypto di Gedung Putih: Remain apa dalam negosiasi tentang Stablecoin?

Perundingan mengenai kerangka hukum untuk pasar mata uang kripto di Amerika Serikat sedang memasuki tahap krusial, namun ketidaksetujuan mendalam tentang regulasi stablecoin masih menghambat tercapainya kesepakatan menyeluruh. Gedung Putih baru saja mengadakan pertemuan kedua dalam dua minggu antara pemimpin industri mata uang kripto dan perwakilan sektor perbankan, namun diskusi tersebut tidak menghasilkan kompromi akhir mengenai isu utama. Peristiwa ini mencerminkan situasi saat ini, di mana kedua pihak tetap bertahan pada posisi keras mereka masing-masing, terutama terkait penanganan hasil stablecoin dalam kebijakan pasar yang lebih luas.

Stuart Alderoty, salah satu peserta pertemuan, menggambarkan diskusi tersebut sebagai konstruktif dan penuh potensi. Ia menulis di X: “Pertemuan di Gedung Putih hari ini menunjukkan semangat kompromi dalam suasana yang positif. Motivasi jelas, dukungan bipartisan tetap kuat terhadap kerangka hukum yang mengatur pasar crypto secara wajar. Segera harus diambil tindakan selama peluang masih terbuka.”

Hasil Stablecoin: Hambatan utama dalam perundingan

Alasan utama terhambatnya negosiasi adalah ketidaksetujuan mengenai apakah stablecoin harus diizinkan memberikan hasil bagi penggunanya. DPR telah mengesahkan Undang-Undang CLARITY pada Juli tahun lalu, namun RUU ini masih menunggu peninjauan di Senat, di mana dukungan bipartisan belum cukup kuat untuk meloloskannya. Situasi menjadi lebih rumit ketika Coinbase memutuskan menarik dukungannya, dengan alasan kekhawatiran terhadap ketentuan yang berpotensi melarang semua pembayaran bunga terkait stablecoin.

Sektor perbankan berargumen bahwa jika stablecoin diizinkan memberikan hasil, terutama melalui platform pihak ketiga seperti bursa kripto, hal ini dapat mengancam stabilitas simpanan bank tradisional dan melemahkan sistem keuangan secara keseluruhan. Ini tetap menjadi titik ketegangan—para reformis ingin menciptakan ruang untuk inovasi, sementara industri perbankan melihatnya sebagai ancaman potensial.

Menurut informasi dari Dan Spuller, pertemuan terbaru bersifat “lebih kecil dan lebih terfokus”, terutama membahas cara menyelesaikan masalah inti. Namun, dia menunjukkan bahwa perwakilan bank tidak datang untuk bernegosiasi secara rinci tentang setiap pasal dalam rancangan undang-undang, melainkan menyampaikan prinsip-prinsip larangan umum, yang menjadi hambatan signifikan bagi kemajuan proses.

Dua kubu dalam industri: Bank dan Crypto serukan dialog lanjutan

Tiga asosiasi perbankan besar AS—Asosiasi Perbankan Amerika, Institute of Banking Policy, dan American Community Bank Association—mengeluarkan pernyataan bersama yang menegaskan bahwa “diskusi sedang berlangsung” sangat diperlukan. Organisasi-organisasi ini menegaskan bahwa kerangka hukum apa pun harus mendukung inovasi tetapi tidak boleh mengorbankan keamanan finansial atau perlindungan simpanan bank. Pesan yang tetap konsisten dari sektor perbankan adalah mereka siap melanjutkan negosiasi dengan syarat-syarat yang jelas.

Di sisi lain, industri mata uang kripto juga menunjukkan tekad dalam perundingan ini. Patrick Witt menggambarkan pertemuan pertama pada awal Februari sebagai “konstruktif” dan “berdasarkan fakta”, menunjukkan kedua pihak mencari dasar bersama. Namun, jarak masih terlalu besar untuk mencapai kesepakatan akhir.

Memisahkan struktur pasar dan hasil: Jalan keluar kebijakan Crypto?

Beberapa pemimpin industri crypto, terutama Mike Belshe, mengusulkan solusi potensial: memisahkan diskusi tentang hasil stablecoin dari reformasi struktur pasar yang lebih luas. Mereka berpendapat bahwa GENIUS Act telah secara langsung menyelesaikan masalah hasil stablecoin, dan tidak perlu lagi memperdebatkan topik ini dalam kerangka undang-undang struktur saat ini. “Pertempuran itu sudah selesai,” kata Belshe. “Struktur pasar tidak terkait dengan hasil stablecoin dan seharusnya tidak lagi tertunda.”

Usulan ini bisa menjadi cara untuk melewati kebuntuan saat ini, memungkinkan pembuat kebijakan fokus pada aspek lain dari legislasi yang lebih memiliki dasar bersama kedua belah pihak.

Prospek dan tantangan ke depan

Meskipun diskusi ini menunjukkan adanya partisipasi berkelanjutan dari regulator, bank, dan industri, ketidaksepakatan yang masih ada menyoroti tantangan mendalam yang dihadapi para pembuat kebijakan. Mereka harus menyeimbangkan kebutuhan inovasi teknologi blockchain, perlindungan sistem keuangan bank tradisional, dan keamanan konsumen.

Yang jelas tetap: kedua pihak masih bersedia berdialog, tetapi perlu menemukan bidang di mana kompromi nyata dapat terjadi. Pertemuan berikutnya di Gedung Putih akan menjadi ujian nyata apakah kerangka hukum tentang struktur pasar crypto dapat diselesaikan dalam waktu dekat.