Pasar Modal Internet: Lily Liu Mendefinisikan Ulang Penggunaan Inti Blockchain di Consensus 2026

Kegunaan terkuat dari blockchain adalah infrastruktur keuangan, bukan aplikasi konsumen umum.

Pasar Modal Internet memungkinkan pembentukan modal global yang berbasis internet di luar proyek crypto.

Kelangsungan ekosistem jangka panjang bergantung pada pendapatan nyata, keberlanjutan ekonomi, dan likuiditas pasar terbuka.

Di Consensus 2026 di Hong Kong, Presiden Yayasan Solana Lily Liu kembali mengangkat tema yang telah dia ulangi berkali-kali: Pasar Modal Internet. Alih-alih berbicara tentang harga token atau statistik ekosistem, dia fokus pada pertanyaan yang lebih mendalam. Apa sebenarnya manfaat blockchain?

Percakapan beralih dari siklus pasar jangka pendek. Fokusnya pada struktur, pembentukan modal, dan peran jangka panjang blockchain sebagai infrastruktur keuangan untuk internet.

BLOCKCHAIN BUKAN TEKNOLOGI UTOPIS

Ketika ditanya tentang penjelasan Pasar Modal Internet, Lily memulai dengan poin dasar. Selama lebih dari lima belas tahun, industri telah mengeksplorasi apa sebenarnya kegunaan blockchain. Banyak orang pernah percaya bahwa menaruh apa pun di blockchain akan otomatis memperbaikinya. Dia tidak setuju.

Blockchain itu kuat, tetapi tidak berguna untuk segala hal.

Menurut pandangannya, sebagian besar kasus penggunaan blockchain yang sukses akan berkaitan dengan keuangan dan pasar. Ini tidak berarti menyalin keuangan tradisional. Artinya, mengintegrasikan pasar modal langsung ke dalam aplikasi internet. Jika aset dapat di-tokenisasi, jika pembayaran dan perdagangan berlangsung di blockchain, dan jika alat keuangan ada secara native di internet, maka pasar modal menjadi bagian dari internet itu sendiri.

Dia menggambarkan salah satu proposisi nilai terkuat dari crypto secara sederhana. Siapa saja dapat mengakses keuangan. Siapa saja dapat mengakses pasar modal.

Itulah dasar dari apa yang dia sebut Pasar Modal Internet.

DARI ICO KE PEMBENTUKAN MODAL INTERNET

Diskusi beralih ke era ICO. Banyak yang mengingat tahun 2017 dan 2018 sebagai periode spekulasi dan kelebihan. Lily mengakui bahwa ada masalah. Kurangnya pengaturan dan skala yang terlalu cepat. Tetapi dia membuat perbedaan penting.

Mekanismenya sendiri sangat kuat.

Untuk pertama kalinya, proyek dapat mengumpulkan dana secara global melalui internet. Pembentukan modal menjadi asli dari dunia online. Investor dari berbagai negara dapat berpartisipasi dalam hitungan menit.

Dia menunjuk contoh terbaru di mana sebuah proyek crypto mengumpulkan ratusan juta dolar dalam hitungan menit. Pertanyaannya langsung. Jika ini memungkinkan untuk proyek yang bersifat native crypto, mengapa tidak memungkinkan untuk perusahaan inovatif lain di seluruh dunia?

Menurut pandangannya, ICO bukan kegagalan. Mereka adalah eksperimen awal. Ide pembentukan modal yang berbasis internet akan terus muncul dalam berbagai bentuk karena ini adalah primitif keuangan yang kuat.

Pasar Modal Internet berarti memperluas mekanisme tersebut di luar proyek crypto. Ini berarti memungkinkan lebih banyak jenis aset dan perusahaan mengakses likuiditas global melalui jaringan terbuka.

ASIA ADALAH PASAR INTI, BUKAN PERBATASAN

Ketika ditanya tentang Asia, Lily jelas. Dia tidak pernah melihat Asia sebagai pasar perbatasan untuk crypto. Dia melihatnya sebagai pasar inti.

Dia mengingatkan bahwa produksi perangkat keras penambangan awal, penyebaran penambang skala besar, dan beberapa bursa utama pertama berasal dari kawasan Asia Pasifik. Pengembangan infrastruktur dalam industri ini memiliki akar yang dalam di Asia.

Dia juga menyoroti struktur bahasa global. Inggris dan Mandarin adalah dua dari kelompok bahasa terbesar di dunia. Masing-masing memiliki jaringan talenta dan modal yang kuat. Sistem ini sering beroperasi secara paralel.

Jika blockchain bertujuan menjadi infrastruktur keuangan global yang netral, ia harus beroperasi di kedua sistem ini. Karena itu, Asia bukan target ekspansi. Itu adalah bagian dari fondasi.

PENDAPATAN DAN KEBERLANJUTAN EKONOMI

Salah satu bagian terkuat dari wawancara ini berfokus pada pendapatan. Lily berargumen bahwa jika blockchain layer satu ingin menjadi platform, ia harus menunjukkan pendapatan nyata.

Dia mempertanyakan logika jangka panjang dari token tata kelola. Hak suara saja tidak menciptakan nilai. Partisipasi komunitas penting, tetapi tidak secara otomatis menghasilkan pengembalian ekonomi.

Dalam jaringan proof of stake, modelnya lebih jelas. Pengguna menghasilkan aktivitas. Aktivitas menciptakan biaya. Validator mendapatkan pendapatan. Staker menerima bagian dari pendapatan tersebut. Ini menciptakan aliran nilai yang logis. Tetapi ini hanya berhasil jika ada penggunaan nyata.

Dia memisahkan dua tingkat keberlanjutan. Jaringan harus menghasilkan pendapatan. Aplikasi yang dibangun di atas jaringan juga harus layak secara ekonomi. Jika pengembang tidak bisa menghasilkan uang, mereka tidak akan bertahan. Jika jaringan tidak menghasilkan pendapatan, nilai token menjadi sulit dibenarkan.

Dia merangkum pelajaran dari siklus sebelumnya dalam satu kalimat singkat. Vibe tidak membayar.

Energi dan budaya komunitas sangat kuat, tetapi tanpa ekonomi mereka tidak bisa bertahan.

BLOCKCHAIN SEBAGAI TEKNOLOGI KEUANGAN

Bagian yang paling banyak diperdebatkan dari diskusi ini adalah klaimnya bahwa kecocokan pasar produk blockchain yang sebenarnya terletak pada aplikasi keuangan.

Dia tidak mundur dari klaim tersebut. Menurut pandangannya, blockchain dirancang sebagai teknologi keuangan. Bitcoin memperkenalkan kelangkaan digital. Blockchain publik memperluas gagasan itu ke dalam sistem keuangan yang lebih luas.

Dia mempertanyakan gagasan bahwa menaruh media sosial atau game di blockchain secara otomatis membuatnya lebih baik. Dia mengajukan pertanyaan sederhana. Bagaimana menjadi di blockchain membuat jaringan sosial lebih menarik? Bagaimana membuat game lebih menyenangkan?

Dia menjelaskan bahwa kepemilikan digital itu berharga. Namun, kepemilikan saja tidak menciptakan harga. Dia membuat perbedaan yang jelas antara nilai dan harga. Sebuah aset mungkin memiliki nilai, tetapi tanpa struktur pasar, tidak ada penemuan harga. Sebaliknya, pasar crypto sering menunjukkan harga tanpa nilai yang jelas.

Tokenisasi tidak menciptakan nilai sendiri. Likuiditas pasar, infrastruktur perdagangan, dan alat keuangan menciptakan pembentukan harga.

Dia juga merenungkan era blockchain pribadi dan berizin. Banyak institusi pernah percaya bahwa sistem tertutup akan mendominasi. Seiring waktu, mereka menyadari bahwa aset di dalam sistem tertutup kekurangan likuiditas terbuka dan penemuan harga. Akibatnya, semakin banyak institusi mulai terhubung ke infrastruktur blockchain publik.

Likuiditas di internet terbuka adalah apa yang menciptakan nilai pasar yang nyata.

MENENTUKAN ARAH

Dalam pertanyaan terakhir, dia ditanya tentang pandangan yang mungkin dianggap kontra oleh orang lain. Dia menjawab bahwa industri sering mencampuradukkan istilah seperti Web3, crypto, blockchain, dan aset digital. Kata-kata ini berasal dari perspektif berbeda, tetapi digunakan seolah-olah memiliki arti yang sama.

Bagi dia, tujuan selalu konsisten. Ini tentang membangun infrastruktur keuangan yang dapat diakses oleh semua orang di internet.

Dia membandingkan sistem keuangan saat ini dengan sistem pos tradisional. Blockchain, sebaliknya, berfungsi seperti protokol internet. Jika internet mengubah cara informasi bergerak, blockchain bertujuan mengubah cara nilai bergerak.

Kedaulatan ekonomi dan kedaulatan individu bergantung pada akses ke sistem keuangan. Pasar Modal Internet bukan sekadar frasa pemasaran. Ini adalah cara dia menggambarkan arah jangka panjang blockchain.

Perdebatan akan terus berlanjut. Tetapi dalam kerangka kerjanya, jalan ke depan bersifat ekonomi, struktural, dan global.

〈Pasar Modal Internet: Lily Liu Mendefinisikan Ulang Penggunaan Inti Blockchain di Consensus 2026〉 artikel ini pertama kali dipublikasikan di 《CoinRank》.