AI “menelan” industri perangkat lunak? Analis: reaksi pasar berlebihan, peluang membeli saat harga turun telah tiba

Minggu lalu, prospek saham perangkat lunak di pasar saham AS dengan cepat memburuk karena investor semakin yakin: asisten AI Claude dari perusahaan startup kecerdasan buatan Anthropic akan membuat seluruh industri perangkat lunak bahkan departemen TI menjadi tidak berharga.

Pergerakan sektor perangkat lunak berbalik tajam, ETF industri perangkat lunak teknologi ekspansi MSCI (IGV) turun sebesar 19% antara 26 Januari dan 5 Februari. Dari Selasa hingga Kamis minggu lalu, karena tekanan dari sektor perangkat lunak, indeks Nasdaq turun lebih dari 1% selama tiga hari berturut-turut.

Namun, analis dari perusahaan riset independ terkemuka dunia Morningstar Inc. baru-baru ini menyatakan bahwa, kekhawatiran ini terlalu dibesar-besarkan, dan gelombang penjualan yang kacau ini justru memberikan peluang emas untuk membeli saat harga rendah.

“Kami hampir tidak melihat bukti bahwa logika bearish sedang terwujud—tingkat retensi pelanggan dan indikator inti perangkat lunak lainnya tetap stabil. Singkatnya, kami mengakui adanya risiko, tetapi pasar terlalu khawatir,” kata analis saham senior Morningstar Dan Romanoff.

“Kami tidak percaya bahwa pelanggan perangkat lunak perusahaan akan beralih ke pengembangan solusi internal secara besar-besaran yang akan mengancam model bisnis vendor perangkat lunak yang ada,” tambah Romanoff. Ia menunjukkan bahwa jumlah akun pengguna (yang dibeli) mungkin akan menghadapi tekanan tertentu, tetapi saat ini belum ada bukti bahwa hal tersebut sedang terjadi, apalagi otomatisasi bukanlah tren baru.

Pada hari Jumat lalu, saham perangkat lunak AS mengalami rebound yang jelas, IGV naik lebih dari 3%, dan indeks Nasdaq naik lebih dari 2%.

Karena gelombang penjualan yang begitu hebat, Romanoff menyatakan bahwa, seluruh industri perangkat lunak masih memiliki peluang investasi. Ia secara khusus menyebutkan dua saham yang harganya terpukul keras dan dianggap memiliki “ruang kenaikan besar”: Microsoft dan perusahaan perangkat lunak cloud AS ServiceNow.

Sejak awal tahun ini, harga saham Microsoft dan ServiceNow masing-masing turun 17% dan 35%.

Romanoff memberikan perkiraan valuasi wajar sebesar 600 dolar AS untuk saham Microsoft, yang berarti saham tersebut berpotensi naik 50%; sementara untuk saham ServiceNow, ia memberikan perkiraan valuasi sebesar 200 dolar AS, dengan potensi kenaikan harga hingga 100%.

Namun, ia tetap memperingatkan volatilitas sektor perangkat lunak, menyatakan bahwa “kondisi pasar saat ini tidak cocok untuk investor dengan toleransi risiko yang rendah.”

Meskipun pasar khawatir bahwa AI akan “mengambil alih” seluruh industri perangkat lunak, Romanoff berpendapat bahwa investor terlalu menilai tinggi pengaruh nyata teknologi ini, dan ia menunjukkan bahwa banyak perusahaan telah secara terbuka menyatakan bahwa mereka masih cukup berhati-hati terhadap AI saat ini.

“Meski hype terus berlangsung, produk AI belum memberikan pendapatan yang signifikan bagi vendor perangkat lunak, karena manajemen umumnya khawatir tentang ilusi AI dan masalah kecerdasan buatan yang tidak terkendali,” kata Romanoff. “Data yang diungkapkan perusahaan perangkat lunak yang terdaftar juga membuktikan hal ini: pendapatan dari solusi AI biasanya hanya sekitar 2% dari total pendapatan; selain itu, struktur pendapatan OpenAI juga memperkuat hal ini, karena pendapatannya sangat bergantung pada langganan konsumen.”

(Sumber artikel: Daily Science and Technology Board)