Echoes Feb-22 XRP: Glassnode menandai peringatan biaya dasar yang kritis

Analisis on-chain terbaru dari Glassnode mengungkapkan bahwa XRP sedang meniru struktur pasar yang terakhir diamati pada Februari 2022—sebuah pengaturan yang ditandai oleh divergensi basis biaya di berbagai kohort investor yang secara historis mendahului tekanan jual yang signifikan. Perusahaan analitik tersebut memperingatkan bahwa pembeli baru mengakumulasi pada level harga yang jauh di bawah apa yang dibayar oleh pemegang jangka menengah, menciptakan apa yang disebut Glassnode sebagai dinamika “tekanan psikologis” di mana pembeli lama semakin terbenam dalam kerugian.

Paralel dengan Feb-22 penting karena mencerminkan pola perilaku tertentu: ketika pasar mengunjungi kembali ketidaksesuaian basis biaya ini, de-risking paksa dan capitulation sering berkumpul di sekitar level psikologis utama. Dengan XRP saat ini diperdagangkan di $1.41 (per 7 Feb 2026), struktur ini mencerminkan kondisi yang disoroti Glassnode saat membandingkan tape saat ini dengan kondisi yang mendahului volatilitas tiga tahun lalu.

Divergensi basis biaya: bagaimana Feb-22 mencerminkan hari ini

Glassnode mengidentifikasi perubahan kritis dalam harga yang direalisasikan berdasarkan kelompok usia investor—metrik utama adalah bahwa pemegang jangka pendek (sekitar 1 minggu hingga 1 bulan aktif) masuk pada harga yang lebih murah daripada yang dibayar oleh pemegang 6 bulan hingga 12 bulan. Inversi ini menciptakan likuiditas overhead, di mana pasokan menjadi bersemangat untuk keluar pada level impas, membatasi potensi kenaikan.

Grafik “Harga Realisasi berdasarkan Usia” dari perusahaan menyoroti kesenjangan antara basis biaya kohort ini, dengan perbandingan paling mencolok terhadap Februari 2022, ketika XRP mengalami perjalanan bolak-balik yang tajam: menyentuh sekitar $0.60 pada 2 Feb, melonjak ke hampir $0.88 pada 8 Feb, lalu berbalik ke bulan kedua setengah bulan saat risiko makroekonomi meningkat. Pada akhir Februari, eskalasi geopolitik (invasi Rusia-Ukraina pada 24 Feb) mendorong semua aset risiko lebih rendah, meninggalkan XRP sekitar $0.70 sebelum rebound singkat mendekati $0.79 di akhir bulan.

Struktur yang sama—kohort yang lebih muda melampaui basis biaya kohort yang lebih tua—mendahului capitulation akhir bulan dan berkontribusi pada tekanan jual yang mendefinisikan paruh kedua Feb-22.

Zona psikologis $2: tempat di mana kerugian yang direalisasikan berkumpul

Level $2 telah muncul sebagai penghalang psikologis penting bagi pemegang Ripple, terutama setelah awal 2025 ketika XRP berulang kali menguji level ini. Analisis Glassnode menunjukkan bahwa setiap pengujian kembali $2 disertai dengan kerugian sebesar $0.5B–$1.2B per minggu—metrik nyata dari capitulation pemegang. Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa $2 lebih dari sekadar level grafik; ini adalah level perilaku, di mana pola pengeluaran berubah dan de-risking paksa mempercepat.

Ini mencerminkan dinamika Feb-22: ketika harga mengunjungi kembali basis biaya yang direalisasikan oleh kohort tertentu, kohort tersebut sering membanjiri pasar dengan volume jual untuk mengurangi kerugian, secara efektif menciptakan batas atas. Pengelompokan kerugian yang direalisasikan di zona harga tertentu adalah apa yang mengubah level teknis menjadi level psikologis—dan apa yang digunakan Glassnode untuk meramalkan pengelompokan di sisi jual.

Mengapa perbandingan Feb-22 penting

Episode Feb-22 menawarkan buku panduan peringatan: divergensi basis biaya tidak diselesaikan melalui proses perlahan; mereka sering diselesaikan melalui penyerapan kohort yang terbenam dalam kerugian atau capitulation paksa. Peringatan Glassnode menunjukkan bahwa XRP siap untuk skenario yang terakhir jika kondisi makro memburuk atau jika sentimen berubah dengan cepat.

Pada saat penulisan, XRP tetap di atas rata-rata bergerak eksponensial 100 minggu, tetapi struktur basis biaya menunjukkan bahwa resistansi overhead bisa menjadi tantangan besar di dekat zona psikologis utama. Paralel dengan kondisi tiga tahun lalu—periode yang mengalami volatilitas eksplosif yang sebagian dipicu oleh kejutan makro—menegaskan mengapa analisis kohort penting: ini mengungkapkan di mana titik lemah struktural pasar berada, terlepas dari siklus berita atau prediksi harga.