NEW YORK, 4 Feb (Reuters Breakingviews) - Jika perdagangan kecerdasan buatan adalah sebuah kasino, mengapa tidak mengambil sebanyak mungkin peluang untuk menang? Itulah filosofi yang tampaknya dianut di Google pemilik Alphabet (GOOGL.O), membuka tab baru. Setelah diancam, membuka tab baru oleh ketakutan bahwa chatbot akan menggantikan mesin pencari yang merata, penilaian perusahaan raksasa internet ini kini menantang raja perangkat keras pembelajaran mesin Nvidia (NVDA.O), membuka tab baru. Bos Sundar Pichai membanggakan segala hal mulai dari chip, model, server, dan lainnya. Saat kekhawatiran disintermediasi melonjak dari korban ke korban, itu akan memberi investor lebih banyak peluang untuk merasa nyaman dalam janji pengeluaran besar yang baru. Ini adalah cara yang rapuh untuk menganiaya pesaing.

Hasil yang kuat, membuka tab baru untuk tiga bulan terakhir tahun 2025, yang diungkapkan pada hari Rabu, adalah berkah yang diperlukan tetapi bukan cerita utama. Sebaliknya, pertanyaan besar bagi Big Tech adalah apakah tekanan keuangan akan membuat siapa pun berkedip pada pengeluaran modal yang sebelumnya tak terpikirkan untuk server dan infrastruktur chatbot. Janji Pichai untuk mengalokasikan antara $175 miliar dan $185 miliar pada tahun 2026, sekitar dua kali lipat dari yang dihabiskan tahun lalu, adalah eskalasi besar yang baru, melebihi bahkan perkiraan pengeluaran bebas Meta Platforms (META.O), membuka tab baru, sebesar 50%.

Newsletter Reuters Inside Track adalah panduan penting Anda untuk acara terbesar dalam olahraga global. Daftar di sini.

Ini adalah momen yang sensitif untuk sesuatu yang sebesar ini. OpenAI, yang memulai mania pembelajaran mesin saat merilis ChatGPT, secara internal menyatakan “kode merah” saat berusaha mengatasi Google yang bangkit kembali meskipun terlambat, menurut laporan Wall Street Journal, membuka tab baru. Saham Microsoft (MSFT.O), membuka tab baru dan Oracle (ORCL.N), membuka tab baru, mitra utama dan pendukung CEO Sam Altman, telah goyah karena kekhawatiran tentang eksposur besar mereka terhadap perusahaannya. Wall Street, meskipun hanya samar dan jauh, memprediksi kemungkinan capitulation: analis kini memperkirakan kedua perusahaan akhirnya akan mengurangi pengeluaran modal pada tahun 2030, bahkan saat Google dan Meta terus meningkat, menurut Visible Alpha. Jika kekhawatiran meningkat lebih jauh, waktu yang diprediksi untuk momen itu mungkin menjadi tolok ukur keadaan perlombaan AI.

Sebaliknya, Alphabet telah melihat valuasinya sebagai kelipatan EBITDA meningkat dari mengikuti rekan-rekannya hingga kini melampaui mereka, hampir menyatu dengan pembuat chip Nvidia, yang dulu menjadi penerima manfaat tanpa keraguan apa pun yang terjadi di AI. Chip internal mereka, yang dikenal sebagai TPU, menjanjikan alternatif yang kompetitif dari segi biaya untuk tugas-tugas utama. Gemini, asisten berbasis silikon mereka, telah mengambil pangsa pasar dari OpenAI. Anthropic, pengembang independen yang berkembang pesat dari Claude yang menjadi favorit dalam pengkodean, menggunakan chip Google, server Google, dan menghitung Google sebagai pendukung. Versi Gemini dan Claude adalah lima dari sepuluh model teratas yang digunakan di OpenRouter, membuka tab baru.

Semua ini mungkin akan menguap di tengah persaingan sengit, dan keberadaan Alphabet yang merata menawarkan kerentanan terhadap apa pun yang akan menjadi panik berikutnya, serta peluang. Dengan yang lain goyah, bahkan janji yang tidak pasti untuk mendominasi dengan kekuatan finansial akan meninggalkan jejaknya.

Ikuti Jonathan Guilford di X, membuka tab baru dan LinkedIn, membuka tab baru.

Berita Konteks

• Pemilik Google Alphabet mengatakan pada 4 Februari bahwa mereka menghasilkan pendapatan sebesar $114 miliar dalam tiga bulan terakhir tahun 2025, meningkat 18% dari periode yang sama tahun sebelumnya. Pendapatan operasional naik 32% menjadi $36 miliar, sedikit di bawah ekspektasi analis, menurut Visible Alpha.
• Dalam siaran pers, Alphabet mengatakan bahwa mereka memperkirakan pengeluaran modal antara $175 miliar dan $185 miliar pada tahun 2026. Analis memperkirakan sekitar $121 miliar dalam pengeluaran tersebut tahun ini.

Untuk wawasan lebih seperti ini, klik di sini, membuka tab baru untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Pengeditan oleh Rob Cyran; Produksi oleh Pranav Kiran

• Topik yang Disarankan:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama wawasan keuangan yang menetapkan agenda dunia. Sebagai merek Reuters untuk komentar keuangan, kami membedah cerita bisnis dan ekonomi besar saat mereka muncul di seluruh dunia setiap hari. Tim global yang terdiri dari sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real-time.

Daftar untuk percobaan gratis layanan lengkap kami di dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis.

Bagikan

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Beli Hak Lisensi

Jonathan Guilford

Thomson Reuters

Jonathan Guilford adalah Editor Breakingviews AS, berbasis di New York. Dia telah meliput berita keuangan di seluruh Eropa dan Amerika Serikat selama 10 tahun. Dia bergabung dengan Reuters Breakingviews pada 2021 dari Dealreporter, di mana dia memimpin strategi liputan risiko arbitrase dari New York sambil meliput bidang teknologi, media, dan telekomunikasi. Sebelumnya, dia meliput pasar layanan kesehatan Eropa. Dia belajar Bahasa Inggris dan Italia di Royal Holloway, University of London.

• Email

• X

• Linkedin