‍#Bitcoin Koreksi Pasar Bull Semakin Dalam Sementara Struktur On Chain Tetap Dalam Rentang Historis

Data penurunan on chain saat ini menunjukkan $BTC telah menurun sekitar 36% dari puncak siklus terbarunya, menandai salah satu penarikan terkuat dari fase bull ini. Secara isolasi, besaran ini tampak parah, tetapi perbandingan dengan siklus historis menunjukkan koreksi ini tetap konsisten secara struktural dengan perilaku pasar bull sebelumnya daripada menandakan puncak makro yang dikonfirmasi.
Siklus ekspansi sebelumnya secara rutin mencatat penurunan sementara antara 30% dan 50%. Baik pasar bull dari 2011 hingga 2015 maupun dari 2015 hingga 2017 mengalami retracement dalam yang berulang sebelum melanjutkan kenaikan. Bahkan selama siklus 2018 hingga 2021, beberapa koreksi melebihi 35% sementara tren kenaikan yang lebih luas tetap utuh. Dibandingkan periode-periode ini, penurunan saat ini berada dalam rentang historis yang lebih rendah hingga menengah.
Kematangan pasar terus memperkecil volatilitas seiring waktu. Siklus awal mengalami kejadian deleveraging yang melebihi 60% karena likuiditas yang tipis dan partisipasi institusional yang terbatas. Saat ini, pasar derivatif yang lebih dalam, aliran ETF, dan likuiditas spot yang lebih kuat membantu menyerap tekanan jual secara lebih efisien, mengurangi risiko downside sistemik meskipun leverage meningkat.
Metode pengukuran penurunan jangka pendek mengonfirmasi tekanan jangka pendek. SMA mingguan yang dihaluskan dari penurunan kini telah menembus di bawah zona negatif 30%, area yang secara historis terkait dengan koreksi tahap akhir dan capitulation lokal. Fase-fase ini biasanya didorong oleh likuidasi paksa dan reset posisi spekulatif.
Sementara itu, pita penurunan 30 hari telah melebar secara signifikan saat harga diperdagangkan jauh di bawah rata-rata jangka pendek. Penyimpangan serupa dalam siklus sebelumnya sering kali mendahului pembentukan dasar lokal setelah kelelahan penjual muncul.
Kondisi likuiditas dan arus modal tetap menjadi faktor penentu. Selama penurunan tetap dalam norma siklik dan distribusi pemegang jangka panjang tetap terbatas, struktur pasar bull yang lebih luas tetap secara statistik utuh meskipun volatilitas meningkat.
#BitcoinHitsBearMarketLow