Emas dan Perak Terjun Tajam, Bitcoin Tetap Kuat!

Di pasar global menjelang akhir pekan, terjadi perbedaan yang mencolok. Saat logam mulia mengalami penjualan besar-besaran, kestabilan harga Bitcoin yang relatif tetap kembali menimbulkan pertanyaan tentang perubahan persepsi risiko investor. Terutama, ekspektasi terkait kebijakan moneter menciptakan perbedaan performa yang mencolok antara emas, perak, dan aset kripto.

Volatilitas Historis Logam Mulia
Pada perdagangan hari Jumat, harga emas turun sekitar 9% menjadi sekitar 4.877 dolar per ons, sementara penurunan perak jauh lebih tajam. Harga perak di sesi New York turun hingga 28% menjadi 82 dolar. Pergerakan ini membawa tingkat volatilitas tertinggi dalam beberapa tahun terakhir di pasar logam mulia.
CBOE Gold ETF Volatility Index (GVZ) melewati level 46, mencapai titik tertinggi sejak pandemi shock Maret 2020. Demikian pula, Indeks Volatilitas ETF Perak naik ke 123, memecahkan rekor sejak peluncurannya pada 2011.

Ekspektasi Suku Bunga dan Pengaruh Dolar
Di balik pergerakan harga yang ekstrem ini, pasar cepat menyesuaikan kembali ekspektasi terhadap suku bunga dan kondisi likuiditas. Persepsi bahwa suku bunga akan tetap tinggi lebih lama atau bahwa kebijakan moneter akan mengencang, memberi tekanan pada emas dan perak yang tidak menghasilkan imbal hasil.

Tekanan ini semakin diperkuat oleh pengumuman Presiden AS Donald Trump yang mengusulkan Kevin Warsh sebagai pengganti Jerome Powell setelah masa jabatan Fed Chair berakhir. Kritik Warsh terhadap kebijakan pelonggaran moneter dan penolakan terhadap perluasan neraca, menyebabkan penguatan dolar. Indeks Dolar AS naik ke 96,94, mencapai level tertinggi dalam seminggu.

Bitcoin Menawarkan Pandangan yang Lebih Seimbang
Dalam proses yang sama, harga Bitcoin bergerak lebih terbatas dibandingkan logam mulia. BTC yang berfluktuasi di kisaran 82.000–84.000 dolar, naik tipis 0,2% menjadi 83.873 dolar. Meski begitu, secara mingguan, Bitcoin telah kehilangan lebih dari 6% nilainya.

Sentimen pasar masih berhati-hati. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Kripto turun 10 poin dalam 24 jam terakhir, ke level 16, menandakan “ketakutan ekstrem”. Namun, di beberapa platform prediksi, ekspektasi bahwa Bitcoin akan kembali ke 100.000 dolar semakin menguat.