Amerika Serikat Presiden Trump kembali memicu gelombang dalam kebijakan tarif. Langkah ini yang diumumkan pada 17 Januari bukanlah tindakan kecil—menargetkan 8 negara Eropa seperti Denmark, Prancis, Jerman, dan lainnya, dengan menaikkan tarif impor barang dari AS sebesar 10% mulai 1 Februari. Lebih parah lagi, pada 1 Juni, tarif akan langsung dinaikkan menjadi 25%, kecuali Eropa melakukan kompromi. Pemicu perang dagang ini terdengar agak tidak masuk akal: untuk mendapatkan hak mengakuisisi Greenland. Tapi bagaimanapun, ini sudah menjadi bom waktu bagi ekonomi global.

Di pihak Eropa, mereka sangat marah. Presiden Prancis Macron langsung menyebut ini sebagai tindakan "tidak dapat diterima" yang kasar, dan Presiden Komisi Eropa von der Leyen juga tidak main-main, menyatakan akan "bersatu menjaga kedaulatan". Respon dari Parlemen Eropa bahkan lebih keras—langsung menangguhkan persetujuan perjanjian perdagangan AS-Eropa, dan banyak pejabat tinggi sedang mempertimbangkan penggunaan "alat anti-penekanan" sebagai balasan. Ritme konfrontasi ini membuat orang tidak bisa tidak khawatir tentang apa yang akan terjadi selanjutnya.

Titik waktu ini patut diperhatikan. Pasar saham AS libur pada hari Senin, yang berarti gelombang dampak dari perang tarif ini kemungkinan besar akan meledak pada hari Selasa. Saat itu, apakah berbagai aset mampu bertahan, benar-benar belum pasti. Ketegangan perdagangan antara dua kekuatan ekonomi besar di Atlantik ini meningkat, dan ini bisa menjadi kejadian black swan pertama di tahun 2026.

Lebih membahayakan lagi adalah sikap agresif Trump selama masa jabatannya. Untuk meninggalkan "jejak sejarah", dia tampaknya berani mempertaruhkan segalanya. Hubungan sekutu? Dijadikan alat tawar. Menggunakan tekanan tarif? Dilakukan tanpa ragu. Pendekatan ini dan langkah-langkah geopolitik lainnya saling menguatkan, mendorong dunia ke masa yang penuh ketidakpastian. Bagi pasar keuangan, risiko politik yang tidak dapat diprediksi ini benar-benar menjadi musuh nomor satu.

Latar belakang makroekonomi juga perlahan berubah. Federal Reserve kemungkinan besar akan menangguhkan pelonggaran suku bunga pada rapat akhir Januari. Pasar memperkirakan tahun ini kemungkinan hanya akan ada satu kali penurunan suku bunga sekitar Juni. Dalam konteks ini, gelombang dampak perang dagang bisa semakin diperbesar. Risiko pasar yang negatif benar-benar tidak boleh diabaikan.