Bank of America survei manajer dana global terbaru cukup menarik—suara yang mengatakan perusahaan terlalu banyak menghabiskan uang untuk AI, meskipun pada bulan Desember ada sedikit mereda, secara keseluruhan suasana hati masih cukup pesimis. Kekhawatiran ini mencapai puncaknya pada November tahun lalu, saat mencapai level tertinggi sejak 2005, dan hingga saat ini belum sepenuhnya mereda.

Secara sederhana, kekhawatiran ini terutama berasal dari investasi besar-besaran dalam infrastruktur AI seperti komputasi awan dan pusat data. Pengeluaran modal perusahaan teknologi besar di bidang ini belum pernah sebesar ini sebelumnya, sementara valuasi pasar saham AS sendiri juga berada di level tinggi, dan kas yang dimiliki institusi tidak cukup banyak. Dalam lingkungan seperti ini, istilah "investasi berlebihan" sangat mudah digunakan sebagai alasan untuk mengubah posisi portofolio dan mengamankan keuntungan, yang memberi tekanan jangka pendek dan menengah pada pasar saham AS, terutama pada perusahaan terkemuka di bidang AI dan chip.

Namun, kembali lagi, pengeluaran modal pada dasarnya adalah taruhan terhadap pertumbuhan laba di masa depan. Jika AI benar-benar mampu mendorong peningkatan produktivitas secara signifikan, maka kontroversi saat ini mungkin hanyalah "suara bising selama masa pembangunan" dalam sejarah.