Amerika Serikat merilis data CPI inti Desember 2025 terbaru—pertumbuhan tahunan 2,6%, pertumbuhan bulanan hanya 0,2%, keduanya di bawah ekspektasi pasar. Ini menunjukkan bahwa momentum penurunan inflasi masih berlanjut, tetapi jangan terlalu cepat bersemangat.

Biaya perumahan tetap menjadi pemain utama, naik 0,4% secara bulanan; sekaligus harga makanan naik 0,7% secara bulanan, energi juga rebound sebesar 0,3%. Keberadaan item yang kaku ini berarti harga tidak sehalus data permukaan.

Pasar merespons dengan cepat, probabilitas pemotongan suku bunga Federal Reserve pada April meningkat menjadi 42%. Tapi ada satu catatan—kemungkinan rapat kebijakan Januari mempertahankan suku bunga tetap mencapai 95%, menunjukkan belum ada skenario pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. Pejabat Federal Reserve juga tetap berpegang pada pendirian mereka, menyatakan membutuhkan lebih banyak bukti untuk memastikan bahwa inflasi benar-benar menurun, terutama untuk kategori yang keras seperti perumahan, yang mungkin akan memperlambat laju pemotongan suku bunga.

Selain itu, perlu memperhatikan dua risiko utama: ketidakpastian politik (misalnya skandal survei tertentu) dan tarif yang berpotensi menjadi pendorong inflasi, keduanya bisa mengacaukan ekspektasi harga di masa depan.