Sinyal peningkatan di on-chain muncul, tetapi aliran dana yang tidak cukup menjadi hambatan terbesar bagi kenaikan Bitcoin

Bitcoin setelah mengalami tekanan sementara menjelang akhir tahun 2025, menunjukkan sinyal positif pada struktur on-chain. Berdasarkan berita terbaru, Matrixport dalam laporan mingguan menunjukkan bahwa beberapa indikator valuasi dan posisi sedang stabil, pasar lebih cenderung keluar dari periode rapuh daripada memasuki gelombang koreksi baru. Namun, di balik optimisme ini, dua faktor utama—yaitu kurangnya aliran dana masuk dan keinginan pemegang jangka panjang untuk menambah posisi terbatas—sedang membatasi momentum kenaikan.

Tanda-tanda Perbaikan Sudah Muncul, Tapi Belum Kuat

Dari data on-chain, perbaikan memang sedang terjadi. Penilaian taktis Matrixport tetap berhati-hati dan cenderung optimis, dengan syarat harga tetap di atas level support struktural utama. Saat ini, harga BTC sekitar $95,332.89, naik 4.91% dalam 7 hari terakhir dan meningkat 10.30% dalam 30 hari terakhir, mendukung penilaian bahwa pasar sedang keluar dari periode rapuh.

Perwujudan Perbaikan Secara Spesifik

• Beberapa indikator valuasi stabil, menandakan karakter dasar pasar semakin jelas
• Indikator posisi membaik, menunjukkan struktur pasar yang lebih sehat
• Risiko penurunan berkurang dibandingkan sebelumnya, kemungkinan penurunan ekstrem menurun
• Volatilitas harga jangka pendek cenderung datar, tingkat leverage pasar opsi cukup tinggi dalam proses de-leveraging

Hambatan Utama: Dana Tambahan dan Keinginan Menahan Posisi

Pemulihan ini menghadapi dua hambatan utama, yang secara langsung menentukan arah selanjutnya:

Kurangnya Aliran Dana Masuk

Aliran dana baru yang berkelanjutan adalah syarat penting untuk mendorong kenaikan. Data menunjukkan bahwa eksposur opsi Bitcoin telah turun dari puncaknya di Oktober 2025 sebesar $52 miliar menjadi $28 miliar, mencerminkan perlambatan yang jelas dalam ritme masuknya dana pasar dalam jangka pendek. Ini bukan hanya fenomena pasar opsi, tetapi juga mencerminkan sikap dana secara keseluruhan—lebih berhati-hati dan selektif.

Keinginan Pemegang Jangka Panjang untuk Menambah Posisi Terbatas

Tindakan pemegang jangka panjang sering kali mencerminkan kepercayaan pasar yang mendalam. Jika keinginan mereka untuk menambah posisi terbatas, ini menunjukkan bahwa meskipun ada dana yang mendorong kenaikan jangka pendek, tren berkelanjutan sulit terbentuk. Artinya, rebound cenderung cepat kehilangan momentum.

Pengamatan Kunci: Pelajaran dari De-leveraging Opsi

Perlu dicatat bahwa posisi “long futures + hedging opsi put” di pasar Ethereum secara bertahap dibebaskan, menunjukkan pasar secara aktif mengurangi risiko dan melakukan de-leveraging. Hal ini sejalan dengan situasi Bitcoin, keduanya mengarah ke satu kesimpulan—pasar sedang menunggu. Menunggu apa? Menunggu sinyal aliran dana yang lebih jelas dan konfirmasi indikator tingkat keuntungan.

Pelajaran Strategi Investasi

Saran dari Matrixport adalah “partisipasi hati-hati, pilih peluang dengan cermat”. Secara spesifik:

• Tetap di pasar, tapi disiplin—jangan kejar harga tinggi, jangan terburu-buru menambah posisi
• Tunggu konfirmasi dari aliran dana dan indikator tingkat keuntungan on-chain
• Setelah indikator memberi sinyal, baru pertimbangkan peningkatan eksposur risiko secara substantif
• Dalam jangka pendek, jangan terlalu berharap pada breakout cepat; bahkan jika terjadi, sulit membentuk tren berkelanjutan

Kesimpulan

Perbaikan struktur on-chain Bitcoin adalah sinyal positif nyata, pasar memang keluar dari fase paling rapuh. Tapi, perbaikan bukan berarti pembalikan tren; aliran dana adalah faktor penentu utama. Saat ini, pasar menunjukkan karakteristik “berdiri di dasar tapi lemah”—dasar sedang menguat, tetapi momentum kenaikan terbatas. Tahap ini paling menguji kesabaran, bukan keberanian agresif. Investor perlu menunggu konfirmasi dari aliran dana dan indikator on-chain secara bersamaan, sehingga peluang ini menjadi lebih layak untuk diikuti.