Amerika Serikat mengalami kembali hambatan dalam reformasi struktural pasar kripto. Rencana awal untuk mengadakan pemungutan suara di Komite Perbankan Senat minggu ini mengalami penundaan, dan dalang di baliknya adalah pengkhianatan mendadak dari salah satu bursa utama yang sebelumnya mendukung RUU tersebut.

Titik baliknya terletak pada penanganan sekuritas tokenisasi dalam versi terbaru. Pihak bursa berpendapat bahwa jika larangan tersebut diberlakukan, itu sama saja menyerahkan pasar ini kepada lembaga keuangan tradisional—seperti membantu bank menjalankan bisnisnya. Ketika konflik ini terbuka, konsensus legislatif pun pecah seketika.

Pasar langsung merespons variabel ini. Ekspektasi terhadap regulasi yang ramah gagal terpenuhi, dan momentum kenaikan aset kripto pun melemah secara signifikan. Ditambah lagi, kenaikan harga akhir-akhir ini memang cukup tajam, sehingga banyak dana mengikuti tren yang merasa "ketinggalan," dan tekanan jual dalam jangka pendek pun meningkat. Tanda-tanda profit-taking secara teratur mulai muncul.

Kabar baiknya, Senat menunda pemungutan suara ini hingga akhir Januari. Jendela negosiasi baru pun terbuka. Jika kedua belah pihak dapat mencapai kompromi terkait masalah tokenisasi, bahkan meluncurkan skema stabilcoin yang ramah, reaksi pasar bisa sangat keras—sejarah menunjukkan bahwa manfaat regulasi serupa yang terjadi akan sering memicu penilaian ulang seluruh ekosistem. Gelombang pasar ini mungkin layak untuk diperhatikan.