#机构投资者进入加密市场 melihat berita ini, saya teringat gelombang tahun 2017. Saat itu juga berbagai influencer besar bergiliran mengeluarkan prediksi, satu lebih tidak masuk akal dari yang lain. Saylor mengatakan bahwa masuknya institusi akan mendorong harga naik, logika ini terdengar sangat normal saat itu—tapi antara ekspektasi dan kenyataan, seringkali terpaut satu siklus.

Arthur Hayes mengubah prediksinya dari $200.000 menjadi "sangat buruk", Tom Lee dari $250.000 menjadi setengahnya di $100.000, Saylor dari kenaikan stabil menuju "target" $150.000. Ini bukan mereka menjadi bodoh, melainkan pasar jauh lebih kompleks daripada prediksi apa pun. Logika bahwa investor institusi masuk memang benar, masalahnya terletak pada kecepatan, skala, dan siklus posisi mereka, semua ini tidak linier.

Saya sudah mengalami beberapa gelombang. Kegilaan tahun 2013, keruntuhan tahun 2017, rebound tahun 2021—setiap prediksi influencer besar didasarkan pada emosi pasar saat itu yang diekstrapolasi. Tapi pasar punya memori, dan juga titik baliknya. Institusi memang masuk, tapi mereka bukan untuk mendorong harga ke atas, mereka sedang membangun posisi, melakukan lindung nilai, dan menunggu. FOMO investor ritel dan kesabaran institusi, kedua garis ini selalu meleset satu sama lain.

Dilihat dari waktu akhir tahun ini, ekspektasi yang berbeda-beda sendiri sudah menjadi sinyal. Ketika tidak ada yang bisa memberikan jawaban pasti, itu menunjukkan pasar berada di titik balik penting. Langkah selanjutnya tergantung pada pemahamanmu terhadap niat sebenarnya institusi, bukan apa yang mereka katakan.