Belakangan ini, arah kebijakan Federal Reserve mengalami perubahan, tetapi yang benar-benar perlu Anda perhatikan mungkin bukan siapa yang akan duduk di kursi itu selanjutnya, melainkan bagaimana kebijakan moneter akan berbalik.

Mari kita lihat apa yang dikatakan oleh calon terdepan, Hasset. Dia secara langsung menanggapi keraguan tentang "apakah bisa menenangkan suasana," dengan sikap yang cukup tegas: "Orang yang telah disiksa di Gedung Putih selama lima tahun cukup tangguh untuk memenangkan debat apa pun." Ini bukan sekadar kata-kata untuk media, melainkan sinyal yang dikirim ke pasar.

Posisi Hasset sangat jelas—dia telah lama berpendapat bahwa langkah penurunan suku bunga dari mantan Ketua terlalu lambat. Selain itu, pandangannya sangat sejalan dengan posisi Presiden saat ini. Menariknya, dia juga menunjukkan satu titik waktu yang sensitif: Amerika Serikat mulai menurunkan suku bunga sebelum Pemilihan Presiden 2024, tetapi kemudian berhenti setelah pemerintahan baru dilantik pada 2025. Menurutnya, ritme ini "tidak terlalu seperti keputusan ekonomi murni, melainkan lebih seperti politik yang memegang kendali."

Namun, pasar jangan buru-buru menganggap positif secara otomatis. Banyak orang saat melihat "penentangan hawkish terhadap kebijakan saat ini + kemungkinan penurunan suku bunga," langsung membayangkan skenario seperti likuiditas yang melimpah, aset risiko yang melonjak, dan Bitcoin yang menguat. Tetapi kenyataannya jauh lebih kompleks.

Inti utamanya: Federal Reserve bukan hanya keputusan satu orang Ketua. Keputusan akhir bergantung pada mayoritas voting dari Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Bahkan jika pemerintahan Trump menominasikan Hasset, itu tidak otomatis berarti mampu mendorong kebijakan penurunan suku bunga secara agresif.

Bagi pasar kripto, peluang dan risiko berjalan beriringan. Hal baiknya adalah pasar sudah mulai memperhitungkan ekspektasi bahwa "kebijakan di masa depan mungkin lebih longgar." Selama topik penurunan suku bunga masih dibahas, Bitcoin dan Ethereum memiliki dasar valuasi. Selain itu, ketidakpastian kebijakan sendiri sebenarnya menguntungkan aset desentralisasi—ruang kabur ini biasanya menarik aliran dana safe haven.

Namun, risiko juga sangat nyata. Bagaimana jika ekspektasi penurunan suku bunga akhirnya gagal terwujud? Pasar akan mengalami "kekurangan ekspektasi," dan penilaian akan tertekan, yang sulit dihindari. Lebih buruk lagi, meningkatnya diskusi politisasi akan menyebabkan fluktuasi makro yang lebih sering dan emosional. Jika permainan internal Federal Reserve memanjang, tren pasar cenderung berombak, dan jumlah investor ritel yang terseret akan meningkat.

Pada akhirnya, ini bukan soal "siapa yang akan menjadi Ketua," melainkan kebijakan moneter AS sedang diperlakukan pasar sebagai variabel politik dalam penetapan harga. Pelajaran bagi pasar kripto sangat jelas: selama "perdebatan penurunan suku bunga" masih ada di meja, Bitcoin tidak akan dengan mudah memasuki tren bearish. Risiko yang perlu diwaspadai bukanlah ketidakberlanjutan penurunan suku bunga, melainkan pasar terlalu cepat menganggap "kemungkinan" sebagai "kepastian," dan menunggu titik balik mendadak dari sebuah trigger.