Amerika Serikat bank CEO Brian Moynihan baru-baru ini mengeluarkan peringatan yang patut diperhatikan. Dalam panggilan laporan keuangan, dia secara terbuka menyatakan—jika penerbit stablecoin diizinkan membayar bunga, produk ini berpotensi menarik hingga 6 triliun dolar dari simpanan dalam sistem perbankan AS.

Seberapa besar angka ini? Bayangkan saja, seluruh kolam simpanan sistem perbankan AS sebesar itu, dan perpindahan sebesar 6 triliun dolar akan menimbulkan konsekuensi apa.

Moynihan mengutip penelitian dari Departemen Keuangan AS yang menunjukkan bahwa, jika pembayaran bunga stablecoin menjadi kenyataan, besar kemungkinan simpanan bank akan mengalir secara besar-besaran ke stablecoin. Logika operasional produk stablecoin ini sebenarnya lebih mirip dana pasar uang—dana disimpan dalam bentuk kas, cadangan bank sentral, atau surat utang jangka pendek, bukan untuk dipinjamkan.

Pertanyaannya: apa yang terjadi jika simpanan bank berkurang? Dampak langsungnya adalah berkurangnya dana yang tersedia untuk dipinjamkan oleh bank. Siapa yang paling terpengaruh? Jawabannya adalah usaha kecil dan menengah yang sangat bergantung pada pinjaman bank. Mereka tidak bisa dengan mudah mendapatkan pendanaan dari pasar modal seperti perusahaan besar, dan ketatnya pinjaman bank berarti meningkatnya kesulitan pendanaan dan biaya yang melonjak. Biaya pinjaman seluruh ekonomi mungkin akan meningkat karena hal ini.

Logika di balik ini sebenarnya cukup jelas: jika stablecoin benar-benar menawarkan imbal hasil bunga, bagi penyimpan dana itu akan menjadi pilihan yang lebih baik daripada simpanan bank. Tetapi aliran ini berpotensi mengganggu keseimbangan sistem keuangan yang ada.