Jangan terus bertaruh pada pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Data terbaru dari kontrak berjangka suku bunga sangat meyakinkan: peluang pemotongan suku bunga pada Januari hanya 5%, dengan kata lain ada 95% kemungkinan suku bunga tetap tidak berubah. Bahkan untuk bulan Maret yang terlihat sedikit lebih "tepercaya", peluang pemotongan 25 basis poin hanya 20,8%, sebagian besar 78,4% tetap mempertahankan suku bunga, dan untuk pemotongan 50 basis poin? Jangan harap, peluangnya kurang dari 1%.

Daripada mengatakan Federal Reserve sedang goyah, lebih tepat dikatakan mereka sudah memutuskan—suku bunga tinggi ini, dalam waktu dekat tidak akan berubah. Dana yang sudah menginvestasikan uangnya dalam "ekspektasi pemotongan suku bunga" harus segera sadar diri. Memperpanjang siklus suku bunga berarti apa? Seluruh logika alokasi aset harus dihitung ulang.

Mengapa Federal Reserve begitu keras? Lihat data nyata dan akan paham. Pada Desember, CPI inti tahunan meningkat 2,6%, meskipun mencapai level terendah dalam beberapa tahun terakhir, masih ada jarak 0,6 poin persentase dari target 2%. Lebih menyakitkan lagi, inflasi yang melekat pada layanan dan sewa masih berperilaku nakal, dan dalam waktu dekat tidak bisa ditekan turun. Pejabat Federal Reserve Goolsbee secara tegas mengatakan bahwa prioritas utama saat ini adalah menekan inflasi secara menyeluruh di bawah 2%, dan Schmidt bahkan secara langsung menentang langkah pemotongan suku bunga baru. Alasannya sangat sederhana—inflasi belum stabil, lalu buru-buru menurunkan suku bunga, itu sama saja memberi korek api ke harga yang sedang rebound, bahkan Fed yang sangat hawkish pun tidak akan bodoh sampai sejauh itu.