Perak turun dari posisi tertinggi di $92 menjadi $89,53, kebijakan Trump yang melonggarkan memicu aksi ambil keuntungan

Spot perak hari ini turun lebih dari 3%, mencapai 89,53 dolar AS/ons. Ini adalah koreksi cepat setelah perak mencapai rekor tertinggi 92,2 dolar AS/ons pada 14 Januari. Dorongan di baliknya sangat jelas: meredanya ketegangan geopolitik mengurangi permintaan safe haven, sementara penundaan kebijakan tarif mineral penting oleh Trump juga meredakan kekhawatiran pasar. Dari penurunan sebesar 2,67 dolar AS, ini lebih banyak merupakan pengambilan keuntungan daripada pembalikan tren, tetapi dalam jangka pendek memang menghadapi tekanan penyesuaian.

Dari posisi tinggi ke koreksi, apa yang terjadi

Kejadian penurunan tajam perak ini perlu dilihat dalam konteks yang lebih besar. Pada 14 Januari, perak pertama kali menembus angka 92 dolar AS/ons, menciptakan rekor tertinggi baru, saat suasana pasar sangat optimistis. Faktor utama yang mendukung kenaikan ini meliputi: peningkatan risiko geopolitik, kekurangan fisik di pasar, ketidakpastian kebijakan tarif, dan performa relatif perak terhadap emas.

Namun, pada 15 Januari, situasi berubah dengan cepat. Trump menyatakan akan menunda penerapan tarif baru pada mineral impor penting (termasuk perak), dan beralih melalui negosiasi perjanjian bilateral untuk memastikan pasokan yang cukup. Perubahan kebijakan ini langsung menekan kekhawatiran pasar sebelumnya terhadap langkah-langkah tarif. Selain itu, Trump juga mengisyaratkan bahwa penindasan terhadap protes di Iran tampaknya mereda, yang semakin mengurangi daya tarik aset safe haven.

Reaksi berantai dari perubahan ekspektasi kebijakan

Kebijakan tarif dari “penambahan” menjadi “negosiasi perjanjian”

Trump awalnya berencana mengenakan tarif pada produk impor, yang sempat membuat pasar khawatir akan mengganggu rantai pasokan mineral penting seperti perak. Tapi dia mengubah strategi, dengan menetapkan batas harga dasar daripada hanya menerapkan tarif persentase. Daniel Galli, ahli strategi komoditas senior di TD Securities, menyebut perubahan ini “secara signifikan mengurangi kekhawatiran pasar terhadap langkah-langkah tarif yang luas.”

Dengan kata lain, optimisme pasar terhadap perak sebelumnya sebagian didasarkan pada ekspektasi bahwa kebijakan tarif dapat meningkatkan biaya produksi. Sekarang ekspektasi itu telah dipatahkan, dan pengambilan keuntungan menjadi reaksi alami.

Pengurangan permintaan safe haven

Meredanya ketegangan geopolitik secara langsung mengurangi permintaan perak sebagai aset safe haven. Logam mulia, terutama perak, biasanya dicari saat ketegangan geopolitik meningkat. Sinyal meredanya situasi Iran berarti premi safe haven ini mungkin akan berkurang secara bertahap.

Data menunjukkan bahwa emas spot hari ini turun hanya 0,3%, sementara perak spot turun sebesar 4,33%, mencerminkan bahwa dampak penurunan permintaan safe haven terhadap perak jauh lebih besar.

Logika mendalam di balik rekor rendah rasio emas-perak

Satu detail penting adalah rasio emas-perak turun menembus angka 50, mencapai level terendah sejak Maret 2012. Ini menunjukkan bahwa kekuatan relatif perak terhadap emas mencapai level yang jarang terjadi dalam sejarah.

Rata-rata jangka panjang rasio ini sekitar 60, dan angka 49 menunjukkan pasar sangat optimistis terhadap perak. Tapi, karena ekstrem ini, risiko penyesuaian jangka pendek menjadi lebih besar. Penurunan perak dari 92 dolar AS ke 89,53 dolar AS, dalam beberapa hal, adalah koreksi diri dari sentimen ekstrem tersebut.

Variabel kunci dalam tren jangka pendek

Fokus pasar kini beralih ke data ekonomi. Komite FOMC Federal Reserve yang akan mengumumkan pada 2026 secara tegas mendukung Powell, menyatakan bahwa suku bunga akan dipertahankan stabil pada Januari. Selanjutnya, data klaim pengangguran awal akan menjadi faktor penting dalam menentukan arah jangka pendek logam mulia.

Jika data klaim menunjukkan kekuatan, permintaan safe haven bisa semakin melemah. Tapi jika data lemah, perak mungkin akan mendapatkan dukungan lagi. Ini berarti posisi 89,53 dolar AS bisa menjadi titik yang sering diperebutkan dalam waktu dekat.

Kesimpulan

Penurunan harian perak sebesar 3% bukanlah pembalikan tren, melainkan kembali ke rasional dari emosi ekstrem. Perbaikan ekspektasi kebijakan dan pengurangan permintaan safe haven bersama-sama mendorong koreksi cepat ini. Tapi mengingat kenaikan tahunan perak sebesar 28%, total kapitalisasi pasar sebesar 5 triliun dolar AS (kedua terbesar di dunia), dan ketidakpastian jangka panjang di geopolitik, koreksi ini kemungkinan hanya bersifat jangka pendek dan berupa fluktuasi.

Dua hal utama yang perlu diperhatikan: pertama, bagaimana data klaim pengangguran awal; kedua, apakah ketegangan geopolitik akan kembali meningkat. Sebelum kedua variabel ini pasti, pergerakan perak di kisaran 89-92 dolar AS kemungkinan akan terus berulang dan berfluktuasi.