#稳定币市场 Melihat draft 《Undang-Undang Dasar Aset Digital》 Korea Selatan ini, yang terlintas di pikiran saya adalah perayaan stablecoin tahun 2017. Saat itu USDT merajalela di mana-mana, tidak ada yang benar-benar peduli apa cadangan di baliknya, selama bisa digunakan. Sekarang Korea Selatan meminta penerbit stablecoin untuk menyimpan cadangan minimal 100% di bank atau trust, terdengar seperti mereka sedang memperbaiki pelajaran dari masa lalu.

Melihat ke belakang, setiap regulasi pasar stablecoin selalu dipaksa oleh kenyataan. Keruntuhan Luna-Terra, likuidasi FTX, satu per satu kasus berdarah ini membuat regulator sadar bahwa hal ini tidak bisa lagi dibiarkan begitu saja. Langkah Korea kali ini sebenarnya tidak terlalu agresif, secara esensial hanya menuntut sistem cadangan 1:1 yang sesungguhnya dan perlindungan isolasi kebangkrutan, yang sudah menjadi pengetahuan dasar dalam keuangan tradisional.

Namun, saya melihat Komite Keuangan dan Bank Sentral masih saling berdebat, ada perbedaan pendapat tentang siapa yang harus menerbitkan dan siapa yang harus mengawasi, saya bisa memahami keragu-raguan ini. Stablecoin tidak hanya menyangkut aset kripto itu sendiri, tetapi juga menyentuh saraf seluruh sistem keuangan. Penundaan pengajuan hingga tahun depan, daripada dianggap malas, lebih tepat jika dilihat sebagai upaya mereka menyeimbangkan ruang inovasi dan keamanan keuangan.

Ini mengingatkan saya pada pengalaman sebelumnya, regulasi yang datang terlambat memang tidak ideal, tapi terlalu cepat juga bisa menakut-nakuti industri. Melihat ritme Korea Selatan ini, pilihan mereka adalah sedikit lebih lambat tapi lebih aman, mungkin ini adalah cara yang paling cerdas.