Imbal 10 tahun obligasi pemerintah naik ke 4,17%... Ekspektasi penurunan suku bunga mundur setelah indikator ekonomi menunjukkan kinerja yang baik

Sumber: BlockMedia Judul Asli: [Obligasi New York] Imbal hasil obligasi 10 tahun AS naik ke 4,17%…Ekspektasi penurunan suku bunga mundur karena indikator ekonomi yang positif Tautan Asli: Di pasar obligasi New York, imbal hasil obligasi 10 tahun AS naik 2,9bp(0,029%p) dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 4,167%. Indikator ekonomi secara keseluruhan melampaui perkiraan, dan persepsi bahwa Federal Reserve(Fed·The Fed) mungkin menunda penurunan suku bunga menyebabkan kenaikan imbal hasil.

Departemen Tenaga Kerja AS mengumumkan bahwa klaim tunjangan pengangguran mingguan berjumlah 198.000 kasus. Angka ini turun 9.000 dari minggu sebelumnya dan jauh di bawah perkiraan para ahli yang dikumpulkan oleh Reuters(21.5000 kasus). Ketahanan pasar tenaga kerja mengonfirmasi kembali kekhawatiran perlambatan ekonomi sebagian berkurang.

Dalam periode yang sama, harga impor AS meningkat selama dua bulan berturut-turut sebesar 0,4%. Selain itu, indikator manufaktur regional yang dirilis oleh Federal Reserve Bank of New York dan Philadelphia untuk Januari juga melampaui ekspektasi pasar, menyoroti kekakuan sisi penawaran ekonomi AS.

Pasar memperkirakan bahwa tren indikator ini dapat secara langsung mempengaruhi kebijakan Federal Reserve. Joanne Bianco, Strategi Senior di BondBloxs Investment, mengatakan, “Indikator yang dirilis saat ini justru menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga Fed,” dan menambahkan, “Kemungkinan penurunan pada pertemuan bulan ini hampir tidak ada, dan bahkan ekspektasi penurunan pada Juni yang awalnya meningkat, kini semakin menurun.”

Menurut CME FedWatch, kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan FOMC bulan ini hanya 5%, dan kemungkinan penurunan pada Maret juga turun menjadi 21,6%, dari hampir 50% sebulan yang lalu.

Melihat tren imbal hasil berdasarkan tenor obligasi hari ini, imbal hasil obligasi 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan moneter naik 4,4bp menjadi 3,558%, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun justru turun 0,8bp menjadi 4,787%. Dengan demikian, spread antara obligasi 2 tahun dan 10 tahun melebar menjadi 59,6bp, mencerminkan harapan normalisasi kurva imbal hasil.

Pernyataan pejabat Federal Reserve tetap hawkish. Presiden Federal Reserve Chicago, Charles Evans, menyatakan, “Karena pasar tenaga kerja cukup stabil, Fed harus fokus pada stabilisasi harga,” dan Presiden Federal Reserve San Francisco, Mary Daly, menambahkan, “Penyesuaian kebijakan harus dilakukan secara hati-hati dan bertahap.” Presiden Federal Reserve Kansas City, Jeff Shumate, menegaskan kembali bahwa “Inflasi masih terlalu tinggi,” dan tidak akan mendukung penurunan suku bunga dalam waktu dekat.

Imbal hasil breakeven inflation untuk TIPS 5 tahun, yang mencerminkan ekspektasi inflasi, mencapai 2,37%, tertinggi dalam dua bulan terakhir, dan untuk obligasi 10 tahun tercatat 2,297%. Pasar memperkirakan bahwa tingkat inflasi tahunan selama 10 tahun ke depan akan sekitar 2,3%.