Minggu ini sebenarnya sangat bullish, 《清晰法案》 memiliki pendukung yang teguh di platform kepatuhan terkemuka tertentu, tetapi tiba-tiba berbalik arah.

Alasan mereka berbalik sangat sederhana—RUU ini telah mengalami beberapa kali revisi, sekarang tampaknya menjadi jimat perlindungan untuk keuangan tradisional, malah memberi pukulan keras pada perusahaan domestik kripto.

Apa saja empat poin utama yang menjadi hambatan?

Pertama adalah tentang stablecoin. Draft terbaru membatasi pendapatan pemegang stablecoin, misalnya reward tahunan dari menyimpan USDC di bursa sekarang akan dipotong. Ini tampak sepele, tetapi dampaknya besar—insentif stablecoin sebenarnya adalah alat untuk menarik simpanan pengguna, bursa mengandalkan ini untuk mendapatkan pendapatan bunga, dengan regulasi baru jalur ini tertutup. Bank tradisional malah merasa lega.

Kedua adalah masalah aset tokenisasi. RUU ini mungkin secara besar-besaran membatasi penerbitan dan perdagangan aset seperti saham tokenisasi, dan menanggung beban lebih banyak pada penerbitnya. Platform terkemuka yang terus mendorong ekosistem di chain, kini biaya akan melonjak drastis, dan fleksibilitas inovasi juga akan terkunci.

Selain itu, ada regulasi DeFi. Beberapa ketentuan dalam draft dipahami sebagai memperluas hak akses data dan pengawasan pemerintah AS terhadap DeFi, yang berarti ruang inovasi pengusaha akan tertekan, sementara kekuasaan pemerintah di chain akan membesar.

Dengan kombinasi tiga pukulan ini, RUU yang awalnya terlihat baik berubah menjadi situasi yang sulit diambil jalan tengahnya.