Situasi tiba-tiba berbalik. Saat pasar mengharapkan Powell segera digantikan, Trump mengubah nada, mengatakan bahwa saat ini tidak ada rencana untuk memecat Ketua Federal Reserve. Tetapi dia sekaligus mengungkapkan dua calon pengganti yang mungkin—Wash dan Hasset—dan dengan samar-samar menyatakan bahwa "keputusan akhir masih terlalu dini."

Logika di balik perubahan ini sangat menarik. Di satu sisi, bank sentral global secara beramai-ramai menyatakan dukungan terhadap Powell, tekanan politik dari penyelidikan hukum juga berperan, memaksa Trump untuk sementara mundur selangkah. Risiko "langsung turun dari jabatannya" yang paling dikhawatirkan pasar telah tertunda. Tetapi di sisi lain, munculnya nama Wash dan Hasset sendiri adalah sebuah sinyal—mereka adalah kandidat yang secara luas dianggap akan lebih patuh terhadap Trump. Dengan kata lain, meskipun Powell sementara mempertahankan posisinya, masa jabatannya sudah mulai menghitung mundur.

Yang lebih menarik perhatian adalah rincian yang diungkapkan oleh laporan Beige Book terbaru dari Federal Reserve. Ketahanan inflasi masih ada, biaya tarif sedang menyebar ke seluruh AS, yang berarti bahwa meskipun Ketua Fed diganti, jalan untuk menurunkan suku bunga tidak akan menjadi lebih mulus. Trump tidak hanya ingin seseorang turun dari jabatannya, tetapi ingin membangun sebuah "Federal Reserve yang patuh."

Dari sudut pandang pasar kripto, dalam jangka pendek, pelonggaran ini mungkin akan mengurangi ketidakpastian pasar, dan sentimen risiko diharapkan sedikit membaik. Tetapi dalam jangka panjang, niat Trump untuk mengendalikan Federal Reserve telah terbuka sepenuhnya. Risiko premi politik dari sistem dolar AS sendiri sedang meningkat, yang secara tepat memberikan kekuatan baru bagi narasi "desentralisasi dan anti sensor" Bitcoin. Ketika kebijakan moneter menjadi alat politik, dasar penetapan harga aset global pun ikut berubah.