Pergerakan emas akhir-akhir ini memang berulang dalam kisaran yang sempit. Kemarin siang, harga sempat naik ke 4642 lalu mulai kembali turun, meskipun di awal pasar sempat naik perlahan berkat dukungan, tetapi setelah sesi Eropa mencapai titik tertinggi, kekuatan bullish tampak melemah. Menjelang penutupan, meskipun ada rebound kecil, harga tidak mampu menembus garis 4640, menunjukkan karakter tekanan yang sangat jelas.

Dari sisi fundamental, jumlah klaim pengangguran awal minggu ini, 10 Januari, di AS lebih rendah dari perkiraan, menunjukkan pasar tenaga kerja tetap sangat kuat. Hal ini langsung menghapus ekspektasi pasar terhadap kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve pada Maret, sehingga hasil obligasi AS dan indeks dolar menguat, yang secara kebetulan menekan harga emas. Selain itu, situasi geopolitik global tidak menunjukkan tanda-tanda meningkat, sehingga sentimen safe haven pun mereda, dan premi perlindungan emas pun berkurang. Di sisi institusi juga mulai keluar, kepemilikan ETF emas terbesar di dunia berkurang 2.1 ton, tekanan arus keluar ini semakin mempercepat proses koreksi.

Melihat grafik 1 jam, dari puncak di 4642, harga kembali ke 4581, setelah rebound kembali berulang di sekitar 4615, sinyal tekanan yang jelas sudah terbentuk. Selama proses penurunan, terbentuk pola saluran menurun, posisi 4619 beberapa kali terhalang, menunjukkan pola bearish yang cukup jelas. Fokus utama di atas adalah resistansi di kisaran 4619-4622, sedangkan support di bawah di 4595, jika ditembus, kemungkinan akan menguji kembali titik terendah di depan 4581. Indikator teknikal juga mendukung sentimen bearish—MACD masih di bawah garis nol, KDJ sudah berbalik ke bawah, kekuatan serangan bullish tampaknya tidak cukup, saat ini bearish memegang kendali.

Strateginya, saat harga rebound ke sekitar 4635-4655, bisa dipertimbangkan posisi short, target pertama di 4600, dan target lanjutan di 4580.