$ETH Sebagai aset kripto, volume-nya menentukan bahwa dibandingkan pasar keuangan tradisional, volatilitasnya lebih mudah terjadi. Likuiditas dan skala partisipan yang terbatas menyebabkan penurunan harga menjadi lebih tajam saat turun, dan kenaikan juga lebih agresif saat naik. Pada hari Senin lalu, fenomena ini sudah terlihat — kenaikan pasar kripto bahkan memimpin kenaikan saham AS, dan tren kenaikan kali ini terutama didorong oleh faktor informasi, bukan oleh faktor likuiditas yang sebenarnya.

Dalam ritme penurunan terbaru, kebijakan memang berperan dalam mempercepat pergerakan pasar. Penyesuaian kebijakan terkait melibatkan bidang pertahanan, properti, dan lain-lain, ditambah ketidakpastian pasokan energi internasional, sehingga fokus utama pasar tetap pada perdebatan kebijakan moneter. Data lowongan pekerjaan yang lemah akan menjadi titik pengamatan kunci selanjutnya.

Yang menarik, saat ini BTC sudah menunjukkan aliran keluar bersih, sedangkan @E5@ masih dalam kondisi aliran masuk bersih. Lebih menarik lagi adalah perubahan sikap investor institusional — perusahaan besar seperti Blackstone, volume pembelian harian BTC mereka berkurang sekitar sepertiga dibandingkan hari Senin lalu, sementara volume pembelian ETH hampir dua kali lipat. Hal ini mungkin mencerminkan pengakuan terhadap ketahanan ETH terhadap penurunan harga dari institusi, atau bisa juga merupakan penilaian ulang terhadap nilai ETH setelah penurunan besar hari ini. Sentimen pasar sedang beralih dengan cepat, pola ini perlu terus diamati.