Beberapa eksekutif terkemuka di industri kripto baru-baru ini menyuarakan kekhawatiran mereka terhadap revisi RUU 《GENIUS Act》. Jika undang-undang ini benar-benar membatasi mekanisme penghasilan stablecoin, konsekuensinya bisa lebih parah dari yang dibayangkan.

Pokok pandangan mereka sangat sederhana: langkah regulasi semacam ini justru dapat melemahkan posisi Amerika Serikat dalam sistem keuangan global. Mengapa? Karena pasar akan memberikan suara dengan kaki mereka. Ketika stablecoin domestik AS kehilangan daya tarik, dana kemungkinan besar akan mengalir ke pilihan lain—misalnya produk mata uang digital luar negeri.

Yang lebih perlu diwaspadai adalah apa yang disebut beberapa pelaku industri sebagai "perangkap keamanan nasional". Singkatnya, regulasi yang berlebihan dapat meningkatkan permintaan pengganti dolar AS, yang dalam jangka panjang mengancam posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Stablecoin sebagai infrastruktur pasar kripto, ekosistemnya yang dinamis secara langsung memengaruhi pengaruh AS di bidang keuangan digital.

Diskusi ini menyentuh sebuah kontradiksi mendalam: niat awal regulasi adalah untuk mencegah risiko, tetapi cara pelaksanaannya justru dapat mendorong pasar mencari alternatif. Dalam menghadapi peningkatan kompetisi mata uang digital global, bagaimana menyeimbangkan inovasi dan regulasi menjadi fokus perhatian yang semakin meningkat.