Pasar dapat menghadapi hambatan signifikan tahun ini dari tiga kekuatan yang saling terkait: posisi yang terlalu leverage, pengencangan lanskap kredit swasta, dan risiko sistemik yang tersembunyi.

Leverage memperbesar baik keuntungan maupun kerugian. Ketika posisi menjadi terlalu padat, bahkan koreksi kecil dapat memicu likuidasi berantai di berbagai tempat perdagangan. Ledakan kredit swasta, yang meledak selama lingkungan suku bunga rendah, mulai menunjukkan keretakan—default meningkat, spread melebar, dan refinancing menjadi lebih sulit.

Tapi yang benar-benar menjadi faktor tak terduga? Risiko tersembunyi. Eksposur off-balance-sheet, kompleksitas derivatif, dan ketergantungan antar pihak yang saling terkait berarti guncangan berikutnya bisa mengejutkan bahkan trader berpengalaman sekalipun. Pasar kripto, yang secara inheren volatil, cenderung merasakan gelombang kejut terlebih dahulu saat keuangan tradisional tergelincir.

Apa pendapat Anda? Apakah Anda melakukan lindung nilai secara defensif tahun ini, atau tetap optimis terhadap aset tertentu?