Momentum manufaktur kembali muncul pada bulan Desember. Aktivitas pabrik China baru saja melewati angka 50 pada skala PMI—pertama kalinya sejak April—menandakan kebangkitan permintaan yang nyata dan stabilisasi ekspor. Ketika indeks manajer pembelian melonjak seperti ini, biasanya mencerminkan aktivitas pemesanan nyata yang meningkat, yang penting untuk harga komoditas, rantai pasokan global, dan akhirnya seberapa banyak likuiditas mengalir ke berbagai kelas aset. Kesenjangan dari April hingga sekarang tidak kecil; bulan-bulan kelemahan berarti banyak ketidakpastian tentang apakah perlambatan akan semakin dalam atau membalik arah. Data ini menunjukkan bahwa perlambatan telah mencapai dasar. Bukan pertumbuhan yang eksplosif, tetapi stabilisasi mengalahkan kontraksi berkelanjutan setiap saat. Layak untuk diperhatikan bagaimana momentum ini akan berlanjut ke Januari dan apakah ekonomi utama lainnya menunjukkan pola serupa.