Kinerja Sepuluh Tahun: Indeks Pasar AS Mana yang Memberikan Keuntungan Terbanyak?

Pasar ekuitas Amerika Serikat merupakan yang terbesar di dunia, mewakili 43% dari kapitalisasi pasar global sebesar $106 triliun. Perluasannya mencerminkan perpaduan unik antara dinamisme komersial dan kemajuan teknologi—faktor-faktor yang secara konsisten menghasilkan kekayaan bagi investor jangka panjang. Saat ini, perusahaan-perusahaan Amerika mendominasi panggung global, dengan 17 dari 20 perusahaan terbesar berkantor pusat di AS.

Melacak kinerja pasar besar ini memerlukan pemahaman terhadap tolok ukur utamanya: S&P 500, Dow Jones Industrial Average, dan Nasdaq Composite. Meskipun indeks-indeks ini memiliki komponen yang tumpang tindih, mereka memiliki tujuan berbeda dan menarik bagi filosofi investor yang berbeda pula. Berikut bagaimana masing-masing berkinerja selama dekade terakhir hingga Januari 2024.

The S&P 500: Tolok Ukur Terpercaya Pasar

S&P 500 berfungsi sebagai pengukur standar kesehatan pasar ekuitas AS. Meskipun secara resmi didirikan pada tahun 1957, pendahulunya muncul pada tahun 1923. Tolok ukur ini mencakup 500 perusahaan besar Amerika, menggabungkan karakteristik nilai dan pertumbuhan, dan mencakup sekitar 80% dari kapitalisasi pasar domestik—menjadikannya representasi paling komprehensif dari pasar secara keseluruhan.

Komposisi indeks didominasi oleh perusahaan teknologi dan keuangan megacap. Lima kepemilikan terbesar per awal 2024 adalah:

1. Microsoft (7.1%)
2. Apple (6.8%)
3. Alphabet (3.9%)
4. Amazon (3.5%)
5. Nvidia (3.3%)

Selama dekade sebelumnya, S&P 500 memberikan keuntungan kumulatif sebesar 163%, yang berarti tingkat pengembalian majemuk tahunan sebesar 10,2%. Performa yang kuat ini sebagian berasal dari bobot teknologi yang berat selama periode transformasi digital.

Bagi yang mencari eksposur pasif, Vanguard S&P 500 ETF (VOO) menyediakan pelacakan indeks yang sederhana. Warren Buffett telah lama mendukung pendekatan ini, mencatat bahwa sekitar 85% manajer uang profesional gagal mengungguli S&P 500 secara konsisten—sebuah statistik yang merendah hati yang menunjukkan bahwa manajemen aktif sering kali menghancurkan nilai daripada menciptakannya.

The Dow Jones: Stabilitas Blue-Chip Daripada Pertumbuhan

Dow Jones Industrial Average mengambil pendekatan berbeda, membatasi universumnya hanya pada 30 perusahaan blue-chip yang memenuhi kriteria ketat: reputasi cemerlang, trajektori pendapatan yang dapat diandalkan, dan perhatian investor institusional. Metodologi selektif ini menjadikan indeks sebagai proxy utama untuk perusahaan mapan dan secara finansial sehat.

Lima komponen Dow yang paling berat bobotnya meliputi:

1. UnitedHealth Group (9.4%)
2. Microsoft (6.7%)
3. Goldman Sachs (6.6%)
4. Home Depot (6.2%)
5. Amgen (5.3%)

Meskipun bergengsi, Dow Jones tertinggal di belakang pasar yang lebih luas, mencatat total pengembalian sebesar 131% dan keuntungan tahunan sebesar 8,7% selama dekade tersebut. Kinerja yang lebih rendah ini mencerminkan bias indeks terhadap perusahaan matang dan menguntungkan daripada disruptor pertumbuhan tinggi. Namun, komposisi konservatif ini juga menghasilkan volatilitas yang lebih rendah, menawarkan investor perjalanan yang lebih mulus selama turbulensi pasar. SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) menyediakan akses langsung ke indeks ini.

The Nasdaq Composite: Pertumbuhan yang Volatil

Nasdaq Composite mewakili dunia investasi yang sangat berbeda, melacak lebih dari 3.000 sekuritas yang diperdagangkan di bursa Nasdaq. Meskipun sebagian besar adalah perusahaan Amerika, indeks ini juga mencakup representasi internasional kecil. Indeks ini sangat condong ke sektor inovasi—terutama teknologi dan barang konsumsi diskresioner—menjadikannya pilihan alami bagi investor yang fokus pada pertumbuhan.

Raksasa teknologi menjadi inti dari kepemilikan indeks ini:

1. Apple (12.3%)
2. Microsoft (11.5%)
3. Alphabet (6.7%)
4. Amazon (6.5%)
5. Nvidia (5.1%)

Performa Nasdaq jauh melampaui kedua pesaingnya, melonjak 264% secara kumulatif dan mencapai pengembalian majemuk tahunan sebesar 13,8%. Perjalanan luar biasa ini mencerminkan kenaikan luar biasa sektor teknologi dan platform konsumen selama dekade terakhir.

Investor dapat mengakses indeks ini melalui Fidelity Nasdaq Composite ETF (ONEQ). Namun, konsekuensinya adalah: komposisi yang terkonsentrasi menciptakan volatilitas yang lebih tinggi dibandingkan pesaingnya yang lebih luas, sehingga investor menghadapi fluktuasi harga yang lebih dramatis selama dislokasi pasar.

Dekade dalam Perspektif: Ketahanan Pasar di Tengah Gejolak

Sebuah wawasan penting muncul dari meninjau trajektori ketiga indeks ini: meskipun mengalami koreksi berkali-kali dan dua pasar bearish selama sepuluh tahun terakhir, ketiganya tetap menunjukkan hasil yang positif secara signifikan. S&P 500 dan Dow Jones masing-masing lebih dari dua kali lipat, sementara Nasdaq hampir empat kali lipat.

Ringkasan Performa 10 Tahun:

Distribusi kinerja ini mengungkapkan kebenaran mendasar tentang investasi ekuitas: kesabaran dan disiplin jauh lebih penting daripada timing pasar atau pemilihan aktif. Penurunan pasar terbukti bersifat sementara, sementara tren pertumbuhan sekuler terbukti tahan lama.

Apa yang Dipelajari tentang Investasi Jangka Panjang

Rekam jejak menunjukkan bahwa investor disiplin yang menerapkan strategi berbasis indeks—baik mengikuti S&P 500 yang luas, Dow Jones yang stabil, maupun Nasdaq yang fokus pada pertumbuhan—telah mengalami akumulasi kekayaan yang berarti. Ketahanan ketiga indeks ini melalui siklus pasar mendukung argumen untuk mempertahankan posisi ekuitas jangka panjang.

Pola-pola ini memiliki implikasi penting untuk proyeksi sepuluh tahun ke depan. Jika pasar mengalami trajektori pertumbuhan serupa dalam sepuluh tahun mendatang, investasi yang mengikuti indeks kemungkinan besar akan terus menghasilkan pengembalian yang substansial. Ini menegaskan mengapa banyak investor sukses lebih memilih strategi dana indeks yang sistematis dan berbiaya rendah daripada mencoba mengatur waktu pasar atau memilih sekuritas individu.