#PostonSquaretoEarn$50

Bitcoin’s
BTC
$89.513
pemegang jangka pendek (STHs) telah menghabiskan 229 dari 345 hari dalam keuntungan, sebuah hasil yang tampaknya bertentangan mengingat BTC berada pada pengembalian (YTD) negatif dan kesulitan diperdagangkan di atas $100.000.

Namun, di balik kinerja headline yang lemah, struktur posisi onchain menunjukkan cerita yang berbeda.

Poin utama:

Pemegang jangka pendek Bitcoin mencatat keuntungan selama 66% dari tahun 2025, bahkan saat BTC diperdagangkan di bawah harga pembukaan tahunan.

Harga realize STH di $81.000 berfungsi sebagai pivot sentimen, yang membagi fase kepanikan dan pemulihan.

Kerugian unrealized menyempit menjadi -12% dari -28%, menandakan memudarnya capitulation.

Bitcoin diperdagangkan dekat dengan harga realize-nya
Volatilitas tahun 2025 dapat dijelaskan melalui lensa kohort STH satu hingga tiga bulan. Seperti yang digambarkan dalam grafik, harga Bitcoin berulang kali berinteraksi dengan harga realize-nya, menghasilkan gelombang keuntungan/kerugian unrealized bersih (NUPL) berwarna hijau dan kerugian NUPL berwarna merah.
Di awal tahun 2025, BTC tetap di atas basis biaya ini selama hampir dua bulan, memberikan STHs peluang keuntungan yang berkelanjutan pertama mereka. Tetapi pergeseran ke Februari dan Maret melihat harga jatuh di bawah harga realize kohort, menarik NUPL STH ke merah dalam-dalam dan menandai salah satu rentang kerugian terpanjang tahun ini.

Namun, momentum berbalik tajam dari akhir April hingga pertengahan Oktober, di mana zona hijau luas dalam grafik sesuai dengan periode 172 hari aktivitas STH yang sebagian besar menguntungkan Bitcoin. Meskipun tren yang lebih luas melemah, pemulihan ini mendorong profitabilitas STH jauh lebih tinggi daripada yang diimplikasikan oleh narasi pasar.

Hanya pada akhir Oktober pasar kembali turun di bawah harga realize, memicu periode kerugian STH selama 45 hari yang bertepatan dengan wilayah merah NUPL yang membengkak.$BTC ‌$GT ‌