#DeFi生态系统发展 Melihat kembali pasar kripto selama beberapa tahun ini, benar-benar penuh lika-liku. Menyaksikan Monad mulai dari pendanaan pada Mei 2022 hingga kini akhirnya mainnet diluncurkan, total butuh waktu 3,5 tahun, tepat melewati satu siklus pasar penuh. Dari kehancuran Luna, puncak bull market, hingga kondisi lesu sekarang, perjalanan Monad jelas tidak mudah.

Mereka berhasil mendapatkan dukungan pendanaan lebih dari $400 juta dari institusi papan atas, memecahkan rekor pada masanya. Namun sekarang, sikap pasar terhadap proyek dengan valuasi tinggi sudah berubah; semua lebih fokus pada implementasi nyata dan pemakaian sebenarnya. Apakah Monad bisa menjadi gemerlap terakhir di era VC? Malam ini akan terjawab.

Dilihat dari kondisi public sale, kelebihan pemesanan hingga 144% memang menunjukkan antusiasme yang bagus. Tapi potensi keuntungan 28-36% sebelum listing tidak terlalu mengesankan, mencerminkan sentimen pasar yang hati-hati saat ini. Ekspektasi FDV sekitar $3 miliar juga menunjukkan pasar mengakui proyek ini, namun tetap waspada terhadap valuasi tinggi.

Yang paling patut diperhatikan adalah 38,5% token yang dialokasikan untuk pengembangan ekosistem. Bagaimana pedang bermata dua ini digunakan akan langsung menentukan apakah Monad bisa benar-benar membangun moat-nya. Kita sudah terlalu sering melihat proyek gagal karena salah strategi insentif, semoga Monad bisa belajar dari pengalaman tersebut.

Solana mendukung Monad memang sangat mengejutkan. Hubungan kompetisi sekaligus kolaborasi semacam ini mungkin menandakan tren baru di pasar kripto – siapa yang bisa menawarkan pengalaman trading dan likuiditas terbaik, dia yang akan menarik pengguna. Bagi pemegang MON, adanya satu lagi tempat trading dengan likuiditas tinggi jelas kabar baik.

Namun, sebaik apa pun proyeknya, tetap harus melalui ujian pasar. Setelah mainnet malam ini, proses price discovery MON dan performa proyek-proyek ekosistemnya akan jadi ujian sesungguhnya atas kekuatan mereka. Mari kita tunggu dan saksikan.