Apakah era koin spekulatif telah berakhir?

Sekarang banyak koin sampah yang dihasilkan oleh Pump.fun, memecah perhatian orang-orang menjadi serpihan-serpihan. Tapi kamu tidak sadar, aset-aset dengan sedikit fundamental seperti HYPE dan CRCL mulai muncul. Sementara itu, di sisi saham teknologi, konsep AI sangat panas, uang dari investor ritel juga mengalir ke sana.

Token harus memiliki nilai nyata untuk bertahan hidup—klaim yang nyata terhadap pendapatan protokol. Apakah masih ada beberapa cara yang efektif? Pembagian dividen, pembelian kembali, penghancuran, atau kontrol langsung dari kas terhadap token. Hal-hal lain yang berlebihan pada dasarnya hanya omong kosong.

Ketika berbicara tentang menghasilkan uang, stablecoin dan kontrak berkelanjutan adalah mesin pencetak uang. Aplikasi trading dan dompet juga diam-diam menghasilkan banyak uang.

Apa yang perlu diperhatikan saat berinvestasi? Tiga hal: Apakah koin ini bisa mendapatkan pendapatan? Apakah pendapatan ini tumbuh secara stabil? Apakah valuasi dan pendapatan historis sesuai?

Berikan dua contoh. Pendapatan Curve terus meningkat, FDV sudah jatuh hingga pendapatan bulanan tahunan kurang dari 8 kali. Jupiter bahkan lebih parah, memberikan pembagian kepada pemegang koin dengan tahunan mencapai 25% dari nilai pasar yang beredar, melebihi 10% dari FDV.

Saya bertaruh bahwa proyek selanjutnya akan serius - mengkonversi pendapatan menjadi nyata dan mengoperasikan koin sebagai "saham palsu". Bagaimanapun, permainan udara tidak bisa dilanjutkan.