Keuangan agensi akan membongkar monopoli terakhir Wall Street | Opini

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Keuangan agensial akan membongkar monopoli terakhir Wall Street | Opini Tautan Asli: Pengungkapan: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini sepenuhnya milik penulis dan tidak mewakili pandangan dan pendapat editorial crypto.news.

Jika Anda menghabiskan cukup waktu di X, yang, jika Anda membaca ini, kemungkinan besar Anda melakukannya, Anda akan melihat peringatan yang sama muncul yang menyatakan bahwa lembaga keuangan tradisional, sedang datang untuk kripto. Manajer aset terbesar di dunia, yang mengelola sekitar $13,5 triliun dalam aset, telah menjadi istilah singkat untuk pembukaan pintu gerbang institusional. Ini adalah cap legitimasi terakhir. Tapi bagaimana jika seluruh premis itu terbalik? Bagaimana jika, alih-alih keuangan tradisional masuk ke kripto, kripto, dan lebih spesifiknya, infrastruktur blockchain otonom, akan membuat manajer aset tradisional menjadi tidak relevan?

Ringkasan

• Keuangan agentik menantang institusi: Sistem otonom on-chain yang muncul dapat mengalokasikan modal, mengelola risiko, dan mengeksekusi strategi tanpa perantara manusia — mengancam untuk membuat manajer aset tradisional menjadi usang.
• Automasi mendefinisikan manajemen kekayaan: Kerangka kerja berbasis niat yang didorong oleh AI mengubah “aset yang dikelola” menjadi “aset yang dikelola secara mandiri,” menggantikan kontrol portofolio dari atas ke bawah dengan koordinasi yang dapat diprogram dan diarahkan oleh pengguna.
• Era pasca-institusi: Ketika keuangan menjadi transparan, on-chain, dan sumber terbuka, kepercayaan beralih dari pengawasan manusia ke kode yang dapat diverifikasi — menandai pergeseran struktural dari dominasi institusi ke otonomi terdesentralisasi.

Itu bukan sekadar kalimat sembarangan. Argumen inti di sini adalah bahwa manajemen kekayaan dan koordinasi keuangan — yang secara historis merupakan benteng terakhir dari sistem keuangan tradisional — akan segera diotomatisasi, terdesentralisasi, dan dipersonalisasi hingga tidak dikenali. Kerangka keuangan “agen” yang kini muncul di on-chain bisa jadi pada akhirnya akan menyerap fungsi yang membuat manajer aset tradisional menjadi kuat: kemampuan untuk memediasi niat dan mengalokasikan modal dalam skala besar. Banyak pembaca mungkin tidak setuju, berargumen bahwa kepercayaan, regulasi, dan kompleksitas membuat otomatisasi semacam itu tidak mungkin. Namun, mengabaikan kemungkinan tersebut akan menjadi kesalahan; teknologi sudah mulai mengejar.

Pada bulan September, AUM manajer aset tradisional mencapai rekor tertinggi sekitar $13,46 triliun, sekitar empat kali lipat dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency. Kerajaan ETF perusahaan, “stoples bumbu campuran”-nya, untuk meminjam sebuah analogi terkenal, menyederhanakan investasi bagi masyarakat. Membeli satu saham dari dana indeks S&P 500 berarti diversifikasi instan di 500 perusahaan. Ini elegan, efisien, dan dikurasi oleh manusia. Masalahnya adalah bahwa struktur yang sama telah menjadi bottleneck. ETF dan portofolio yang dikelola adalah sistem koordinasi top-down yang bergantung pada pengawasan manusia, batasan regulasi, dan kustodi terpusat. Mereka stabil, ya, tetapi statis.

Sekarang bandingkan dengan meningkatnya kecanggihan agen keuangan otonom berbasis blockchain. Munculnya DeFi tidak hanya memungkinkan perdagangan tanpa izin; ia memungkinkan koordinasi yang dapat diprogram. Apa yang dimulai sebagai kontrak pintar yang memindahkan likuiditas antar kolam telah berkembang menjadi kerangka kerja yang dapat memparse strategi, mengoptimalkan alokasi modal, dan mengeksekusi niat tanpa mediasi manusia. Ini adalah tesis di balik Keuangan Agen, yang dipelopori oleh tim seperti Kuvi melalui Sistem Operasi Keuangan Agen (AFOS). Konsepnya sederhana namun radikal: lapisan koordinasi keuangan itu sendiri, yang menentukan apa yang terjadi dengan aset, dan mengapa, dapat diotomatisasi.

Dari keahlian manusia ke strategi otonom

Selama berabad-abad, manajemen kekayaan telah menjadi eksklusif karena membutuhkan keahlian manusia. Anda memerlukan analis, broker, dan alokator aset untuk menyusun risiko dan menemukan hasil. AI dan sistem agen sedang menulis ulang asumsi itu. Sekarang, satu kerangka cerdas dapat membaca ratusan grafik, menginterpretasikan sinyal pasar, menguji strategi, dan mengalokasikan kembali aset secara real-time — semuanya lebih cepat dan lebih murah daripada manajer portofolio mana pun. Setelah Anda menambahkan eksekusi on-chain, auditabilitas yang transparan, dan akses tanpa izin, batasan tradisional runtuh.

Kritikus akan menyebut ini naif. Mereka akan berargumen bahwa regulasi, psikologi manusia, dan risiko tingkat makro memerlukan pengawasan — bahwa mesin tidak dapat mereplikasi tanggung jawab fidusia atau penilaian. Cukup adil. Tapi itulah tepatnya yang dikatakan setiap industri sebelum perangkat lunak mengubahnya. Pada tahun 1980-an, tempat perdagangan mengejek bursa elektronik. Pada tahun 2010-an, bank sepenuhnya menolak kripto. Hari ini, stablecoin menyelesaikan triliunan dolar setiap bulan di Ethereum (ETH), dan Bitcoin (BTC) dianggap sebagai aset lindung nilai makro. Gagasan bahwa institusi yang dijalankan manusia akan selamanya memonopoli mediasi keuangan mulai terdengar lebih nostalgis daripada rasional.

Aset di bawah otonomi

Jika kerangka agensi seperti AFOS berhasil, kita akan menyaksikan migrasi aset — bukan hanya dari dana tradisional ke protokol DeFi, tetapi dari produk yang dikelola ke sistem otomatis yang diarahkan sendiri. Bayangkan seorang pengguna yang menginstruksikan agen on-chain: “alokasikan likuiditas saya ke protokol DeFi mid-cap dengan rasio Sharpe di atas 2.0 dan auto-rebalance setiap minggu.” Agen tersebut mengeksekusi, mengukur kinerja, dan beradaptasi. Tidak ada manajer dana, tidak ada kustodian, dan tidak ada biaya perantara — hanya niat murni yang diterjemahkan ke dalam tindakan terkoordinasi. Itu bukan fiksi ilmiah. Infrastruktur ini sedang dibangun dengan tenang saat ini.

Perubahan ini tidak akan terjadi dalam semalam. Institusi masih memegang posisi regulasi yang tinggi dan kepercayaan dari dana pensiun, pemerintah, dan korporasi. Namun, lengkung inovasi keuangan selalu mengarah pada akses dan kebebasan bertindak. Stablecoin telah mengikis monopoli bank dalam pergerakan uang. Tokenisasi mulai menantang eksklusivitas pasar swasta. Perbatasan berikutnya — mediasi niat dan koordinasi aset — adalah monopoli terakhir yang tersisa. Ketika ini pecah, seluruh premis “aset yang dikelola” bisa didefinisikan ulang sebagai “aset yang berada di bawah otonomi.”

Beberapa pembaca mungkin menganggap ini mengancam, bahkan sembrono, mungkin. Mereka kemungkinan akan berargumen bahwa mempercayakan modal kepada kode itu berbahaya, bahwa koordinasi terdesentralisasi mengundang kekacauan. Mereka tidak salah tentang risikonya. Tetapi inovasi selalu berjalan di garis itu. Kebenarannya adalah, kita sudah mempercayakan kekayaan kita kepada algoritma — apakah itu penyeimbangan indeks pasif atau ETF yang didorong oleh kuant. Perbedaannya sekarang adalah bahwa sistem ini bergerak di blockchain, transparan, dan dikendalikan oleh pengguna. Ketidakjelasan struktur Wall Street tidak akan lagi menjadi fitur; itu akan menjadi liabilitas.

Paralel institusi: Dilema manajer aset tradisional

Jika tesis ini terwujud, dampak pasar bisa mencerminkan efek awal internet pada media. Pada awalnya, surat kabar mentertawakan blogger. Kemudian, mereka kehilangan distribusi. Dengan cara yang sama, manajer aset mungkin menganggap kerangka otonom sebagai “mainan DeFi.” Tetapi setelah pengguna menyadari bahwa sistem agenik dapat mengoordinasikan portofolio, mengeksekusi strategi kredit, atau bahkan berpartisipasi dalam tata kelola on-chain dengan lebih efisien daripada institusi, narasi berubah. Struktur biaya runtuh, akses meluas, dan modal berpindah.

Manajer aset tradisional, patut diakui, telah membaca tanda-tanda zaman. Upaya mereka untuk memasuki dana tertokenisasi dan Bitcoin ETF menunjukkan pemahaman bahwa infrastruktur digital adalah saluran pertumbuhan berikutnya. Namun, bahkan adaptasi itu mungkin tidak cukup jika fungsi mendasar, mediasi niat, menjadi sumber terbuka. Ketika siapa pun dapat menerapkan agen keuangan cerdas yang mampu melakukan apa yang dilakukan oleh manajer dana, pertanyaan senilai triliunan dolar beralih dari “siapa yang mengelola uang Anda?” menjadi “kerangka kerja mana yang mengeksekusi niat Anda?”

Dekade mendatang dalam crypto tidak hanya akan berkaitan dengan siklus harga atau persetujuan ETF. Ini akan berkaitan dengan disintermediasi pengambilan keputusan keuangan itu sendiri. Manajemen kekayaan tidak akan lenyap, tetapi arsitekturnya akan terbalik, dari hierarkis menjadi modular, dari kepemilikan menjadi tanpa izin, dari yang dimediasi manusia menjadi agen. Itu bukan anti-institusi; itu pasca-institusi. Dan ketika debu mereda, kita mungkin menemukan bahwa warisan terbesar dari manajer aset tradisional bukanlah dominasi mereka, tetapi ketidakberdayaan mereka yang tak terhindarkan.