Logam mulia telah naik lebih dari 50% tahun ini dan saat ini diperdagangkan sekitar $4,080 per ons.

Jefferies pertama kali memperhatikan minat Tether setelah perusahaan bertemu dengan penambang dan perusahaan yang bergerak di bidang royalti di Denver musim gugur lalu, di mana para investor melaporkan kepada bank bahwa Tether berencana untuk membeli sekitar 100 ton tahun ini. Pernyataan publik CEO Paolo Ardoino tentang penambahan emas ke cadangan dan kenaikan harga hingga $1 000 per ons memperkuat asumsi ini.
Analisis yang dipimpin oleh Andrew Moss memperkirakan bahwa pada akhir kuartal ketiga, Tether memiliki setidaknya 116 ton emas, di mana 12 ton mendukung token XAUt ( senilai sekitar 1,57 miliar dolar), dan sekitar 104 ton – USDT ( senilai sekitar 13,67 miliar dolar), menjadikannya pemegang non-pemerintah terbesar di dunia dan sejajar dengan bank sentral kecil. Kapitalisasi XAUt saat ini sekitar 1,5 miliar dolar, menurut CoinMarketCap.
Kecepatan akumulasi adalah yang paling mencolok — sekitar 26 ton hanya di kuartal ketiga, yang merupakan sekitar 2% dari permintaan global, kata para analis. Meskipun ini tidak cukup untuk mengalahkan aliran bank sentral, pembelian kemungkinan telah mengurangi pasokan dalam jangka pendek dan memperkuat sentimen bullish.
Diharapkan Tether akan terus terakumulasi seiring pertumbuhan USDT, sementara emas akan tetap sekitar 7% dari cadangan, menurut laporan tersebut. Dengan proyeksi keuntungan Ardoino sebesar $15 miliar pada tahun 2025, para analis bank memperkirakan bahwa bahkan investasi setengah dari jumlah ini dalam batangan dapat menambah hampir 60 ton setiap tahunnya.
Stablecoin Tether yang direncanakan, USAT, yang sesuai dengan persyaratan GENIUS Act, tidak akan memerlukan cadangan emas, yang meninggalkan dampak jangka panjangnya pada USDT dan permintaan untuk emas menjadi tidak pasti, seperti yang dicatat dalam laporan.
Analisis juga mencatat investasi Tether yang semakin meningkat dalam ekosistem emas, termasuk lebih dari 300 juta dolar yang diinvestasikan dalam perusahaan royalti dan streaming tahun ini. Bank menganggap saham-saham ini sebagai konfirmasi tambahan dari strategi yang lebih luas terkait logam. Perekrutan baru-baru ini dua trader logam terkemuka dari HSBC menunjukkan bahwa upaya Tether di bidang emas semakin dipercepat, bukan melemah.