Fluktuasi dramatis pasar kripto baru-baru ini menyimpan suatu variabel inti yang diabaikan oleh sebagian besar orang—utang astronomis Amerika sebesar 37,85 triliun.

Pasar sedang mengawasi suku bunga dan arah regulasi, tetapi yang benar-benar menggerakkan saraf keuangan adalah sebuah "eksperimen pengurangan utang" yang sedang berlangsung. Kebijakan tarif tampaknya merupakan alat perdagangan, tetapi sebenarnya adalah bagian kunci dari proyek perbaikan fiskal.

**Pertama, dari mana uang berasal**

Kantor Anggaran Kongres memiliki hasil perhitungan: dalam sepuluh tahun ke depan, melalui penyesuaian tarif, dapat menutupi kekurangan dana sekitar 4 triliun untuk keuangan. Ini bukan jumlah yang kecil. Ketika tekanan utang mulai mereda, kepercayaan modal global terhadap sistem mata uang yang ada akan meningkat, dan logika alokasi dana juga akan disesuaikan. Aset enkripsi sebagai instrumen investasi alternatif, tentu akan dinilai ulang.

**Lihat lagi bagaimana nilai tukar bergerak**

Dolar AS yang kuat terus menekan kinerja aset berisiko. Pada paruh pertama tahun 2025, indeks dolar turun 10,8%, ini bukanlah kebetulan. Dari sisi kebijakan, ada upaya aktif untuk melemahkan dolar, melepaskan ruang likuiditas. Ketika imbal hasil aset dolar turun, dana akan mencari titik pertumbuhan baru—BTC rebound dari posisi rendah, ETH kembali aktif, semuanya terkait langsung dengan latar belakang makro ini.

**Yang paling tersembunyi adalah taktik inflasi ini**

Kenaikan biaya impor akan meningkatkan harga domestik, sementara inflasi dapat "mengencerkan" beban utang yang sebenarnya. Utang sebesar 37 triliun terdengar menakutkan, tetapi jika inflasi membuat daya beli mata uang turun 20%, tekanan utang yang sebenarnya akan berkurang sekitar tujuh hingga delapan triliun. Model dari Universitas Pennsylvania telah menjalankan data, meskipun akan mempengaruhi kemampuan konsumsi rumah tangga, tetapi di depan krisis utang, ini dianggap sebagai biaya yang dapat ditanggung.

Kenaikan dan penurunan di dunia kripto, seringkali hanya merupakan reaksi berantai dari permainan global ini.

Risiko tentu ada—inflasi bisa lepas kendali, negara kreditor bisa menjual obligasi AS, tetapi logika keseluruhan adalah bertaruh "keunggulan ukuran dapat menopang situasi".

Hanya fokus pada grafik K suatu koin untuk membuat penilaian, mudah terpengaruh oleh Fluktuasi jangka pendek. Pergerakan indeks dolar, perubahan imbal hasil obligasi pemerintah, inilah yang menjadi indikator kunci untuk menilai arah jangka menengah dan panjang pasar kripto. Emosi pasar dapat berfluktuasi, tetapi logika dasar aliran dana selalu ada di sana.