Pada 17 November, selama big dump pasar Aset Kripto minggu lalu, Michael Saylor menggandakan taruhannya pada model perbendaharaan aset digital yang ia ciptakan.

Strategy mengungkapkan bahwa hingga minggu lalu, perusahaan tersebut telah membeli Bitcoin senilai 835,6 juta USD, yang merupakan pembelian Bitcoin terbesar perusahaan sejak Juli. Menurut dokumen yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada hari Senin, pembelian ini membuat total kepemilikan Bitcoin mereka mencapai 649.870 koin, yang bernilai sekitar 6,17 miliar USD. Perusahaan tampaknya memanfaatkan dana yang diperoleh dari penerbitan saham preferen Euro yang diselesaikan minggu lalu untuk menyelesaikan sebagian besar pembelian.
Harga Bitcoin telah turun hampir 30% dari puncaknya di awal Oktober, sebelumnya pasar mengharapkan keterlibatan yang lebih dalam dari Wall Street, sinyal yang lebih ramah dari Washington, dan munculnya ETF mainstream yang akan menstabilkan pasar. Investor ritel menderita kerugian besar dalam penurunan sebelumnya, enggan untuk kembali masuk, dan likuiditas pun berkurang. Perusahaan manajemen aset digital menghadapi tekanan yang lebih besar, karena harga saham mereka berkaitan erat dengan harga koin yang mereka miliki.
Penurunan terbaru membuat harga saham perusahaan seperti Strategy semakin mendekati nilai cadangan Bitcoin mereka, mengungkapkan bahwa pergerakan saham ini mirip dengan taruhan bersandar, dan perlindungan terhadap penurunan terbatas. Dinamika ini menjadikan pembelian saat harga rendah sebagai pilihan yang lebih berisiko, dan juga menjadikan pengungkapan Strategy sebagai ujian kepercayaan bagi para investor institusi besar.
mNAV Strategy (sebuah indikator valuasi penting, digunakan untuk membandingkan nilai pasar perusahaan dengan nilai kepemilikan Bitcoin-nya) telah turun dari 2.5