Inilah sesuatu yang patut dipikirkan: pasar beruang yang telah kita lihat selama enam belas tahun terakhir? Agak jinak, sejujurnya. Terlihat baik di atas kertas—lebih sedikit rasa sakit, pemulihan yang lebih cepat, semua orang tetap optimis. Tapi ada satu hal yang perlu diperhatikan.

Ketika penurunan tidak cukup menyakitkan, pelajaran tidak melekat. Peserta pasar menjadi nyaman, manajemen risiko menjadi ceroboh, dan perilaku spekulatif kembali muncul lebih cepat dari yang seharusnya. Kurangnya koreksi yang benar-benar brutal mungkin menciptakan kondisi untuk sesuatu yang lebih buruk di masa depan. Keterbiasaan menghasilkan kerentanan, dan saat ini, kita mungkin sedang berjalan sambil tidur menuju hal tersebut.

Pasar beruang yang ringan bukanlah berkah jika hanya menunda reset yang tak terhindarkan. Terkadang pasar membutuhkan guncangan yang tepat untuk menghilangkan kelebihan dan mengembalikan disiplin. Pertanyaannya bukanlah apakah penurunan yang lebih parah akan datang—tetapi kapan, dan apakah kita sama sekali siap untuk itu.