Orang-orang yang baru-baru ini memantau pasar mungkin merasakan sesuatu—Bitcoin semakin terlihat seperti "melip-sync" dengan saham AS?

Data yang baru saja dirilis oleh Bloomberg secara langsung mengkuantifikasi perasaan ini: Korelasi 30 hari antara BTC dan indeks Nasdaq 100 telah melonjak ke 0,80. Apa artinya? Ini adalah puncaknya sejak 2022, dan dalam sepuluh tahun terakhir, hanya ada satu kali yang lebih tinggi. Perlu diketahui, rata-rata angka ini setelah lima tahun hanya 0,54, sedangkan korelasinya dengan emas? Hampir nol.

Beberapa analis secara blak-blakan mengatakan bahwa Bitcoin sekarang lebih mirip "saham teknologi yang diberi leverage". Pernyataan ini terdengar menyakitkan, tetapi kinerja pasar memang membuktikannya: saham AS naik, BTC ikut naik; ketika Nasdaq mengalami penyesuaian, harga koin jatuh lebih parah. Cerita "emas digital" yang pernah sering disebutkan kini sedang menghadapi situasi yang canggung.

Melihat kembali jejak lima tahun ini, pada tahun 2023 relevansinya sempat berbalik ke nilai negatif, tetapi sebagian besar waktu tetap mempertahankan relevansi positif. Sekarang angka 0.8 ini sudah mendekati batas ekstrem historis.

Apa arti perubahan ini bagi investor? Sangat langsung - mengamati data on-chain untuk menentukan posisi long atau short mungkin tidak cukup lagi, perlu mempertimbangkan pasar saham AS, sentimen sektor teknologi, bahkan pergerakan futures Nasdaq. Ketika BTC semakin sering diperlakukan sebagai aset risiko oleh institusi, ruang pergerakan independennya secara alami akan terkompresi. Dalam jangka pendek, situasi "ikut naik ikut turun" ini mungkin masih akan berlanjut.