Hari ini saya melihat sebuah berita, jujur saja agak terkejut—Morgan Stanley mulai menerima aset enkripsi mainstream sebagai jaminan pinjaman. Ya, raksasa Wall Street yang dulunya memiliki sikap konservatif terhadap uang digital ini sekarang memperbolehkan klien untuk menjaminkan koin BTC, ETH ini untuk pinjaman.

Perubahan ini sebenarnya cukup menarik. Beberapa tahun yang lalu, jika ada yang mengatakan bahwa bank investasi terkemuka akan mengakui nilai jaminan aset kripto, kemungkinan besar itu akan dianggap sebagai prediksi yang tidak dapat diandalkan. Namun sekarang ini memang terjadi, dan dengan bentuk bisnis yang resmi.

Apakah arah keuangan tradisional telah berubah?

Dulu, orang yang memegang koin yang ingin melakukan perputaran dana hanya memiliki dua pilihan: entah menjualnya dengan harga yang menyakitkan untuk ditukar menjadi mata uang fiat, atau membiarkan aset tersebut tetap tergeletak di dompet. Ini seperti memegang sesuatu yang berharga, tetapi tidak dapat digunakan saat membutuhkan likuiditas—memalukan tetapi tidak ada solusi.

Ciri-ciri lembaga seperti JPMorgan adalah pengendalian risiko yang ketat hingga ekstrem, mereka bersedia memasukkan aset enkripsi ke dalam jaminan, dalam beberapa hal menggunakan kredit mereka untuk mendukung nilai aset digital ini. Ini bukan hanya perluasan di tingkat bisnis, tetapi lebih seperti pernyataan resmi dari sistem keuangan tradisional terhadap bidang enkripsi: dari mengamati hingga menerima, secara sikap memang telah mengambil langkah kunci.

Apa artinya bagi pemegang koin?

Jika layanan ini semakin umum, dampak paling langsung adalah peningkatan likuiditas aset. Pemegang koin tidak perlu memilih antara "mempertahankan posisi" dan "mendapatkan uang tunai", mereka dapat memenuhi kebutuhan dana jangka pendek sambil tetap terpapar pada harga koin. Singkatnya, koin masih naik, dan uang juga bisa digunakan.

Tentu saja, layanan semacam ini pasti memiliki ambang batas saat ini—persyaratan skala aset, pengaturan rasio jaminan, biaya suku bunga, dan lain-lain, apakah investor ritel biasa dapat benar-benar mendapatkan manfaat masih tergantung pada ketentuan spesifik. Selain itu, pinjaman jaminan itu sendiri memiliki risiko likuidasi, ketika harga koin berfluktuasi secara signifikan, mungkin menghadapi likuidasi paksa, hal-hal ini harus dipikirkan dengan matang sebelumnya.

Namun, terlepas dari semua itu, lembaga-lembaga utama di Wall Street mulai memandang aset kripto sebagai "mata uang keras", dan sinyal ini sendiri patut diperhatikan. Lingkungan pasar sedang berubah, dan aturan permainan juga sedang dibangun kembali.