#数字资产代币化浪潮 $BTC $ZEC $BOB Sekarang dengan keadaan ini, menurutmu ini adalah bull atau bear? Jujur saja, dunia kripto pada November 2025 lebih mirip dengan periode bernafas setelah ketakutan—tidak sepenuhnya bull yang berlari, dan juga tidak sepenuhnya bear yang tergeletak. Jika harus diucapkan, ini lebih mendekati interaksi percobaan yang menandai dimulainya pasar bear.

Data di sini: Bitcoin turun 5% di bulan Oktober, dan di bulan November melewati batas 100.000 dolar; Ethereum langsung jatuh ke 3.100 dolar, semua kenaikan tahun ini sudah hilang. Seluruh pasar telah terpangkas hampir 20% dari puncaknya. Yang lebih parah adalah kekacauan penyimpangan stablecoin USDX, di mana suku bunga pinjaman sempat melonjak hingga 800%, likuidasi beruntun membuat orang merasa cemas. Sekarang indeks ketakutan dan keserakahan baru 29, jelas-jelas berlabel "ketakutan".

Namun, saat melihat ke sisi lain, suasananya agak berbeda. ETF kripto menarik 2,3 miliar dolar AS minggu lalu, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, lembaga-lembaga tersebut seharusnya masuk atau terus masuk. Bitcoin saat ini terjebak antara 104.000 hingga 106.500 dolar AS, beberapa analis bahkan telah menyebutkan target harga di atas 110.000. Leverage sebenarnya telah kembali ke tingkat normal, hanya saja di tingkat makro likuiditas semakin ketat, kebijakan tampak tidak jelas, dan preferensi risiko ditekan dengan sangat ketat.

Bull jangka pendek? Tidak realistis. Tahapan ini lebih mirip dengan mencari dasar dan dukungan, peluang struktural ada, tinggal melihat siapa yang bisa sabar.