Apakah rally ekuitas Amerika menyembunyikan kelemahan fundamental? Lonjakan yang berkilau itu mungkin menyembunyikan retakan yang lebih dalam daripada yang disadari kebanyakan orang.

Penilaian AI telah meluas ke wilayah yang tidak nyaman—beberapa orang akan mengatakan sangat berbahaya. Ketika siklus hype mendorong harga melampaui fundamental yang rasional, sejarah cenderung memberikan pelajaran yang keras. Pertanyaannya bukan apakah penurunan terjadi, tetapi kapan, dan seberapa brutal itu.

Apa yang mengguncang pasar global ketika koreksi ini tiba? Saham AS tidak ada dalam isolasi. Reset tajam bisa memicu efek beruntun di seluruh ekonomi berkembang, komoditas, dan ya, aset digital. Sentimen menghindari risiko tidak menyisakan apa pun ketika ketakutan menggantikan keserakahan.

Perhatikan kondisi likuiditas dengan seksama. Perhatikan rasio leverage. Retakan mulai terbentuk meskipun ada yang ingin mengakuinya atau tidak.